Sul mercato ci sono tre obbligazioni Mediobanca con scadenza massima 2026 che vale la pena conoscere meglio.

Mediobanca 18 aprile 2023 5,75% – IT0004917842

La prima obbligazione che esaminiamo è una subordinata a tasso fisso, in euro, con scadenza ravvicinata. La cedola è interessante, ma il prezzo piuttosto caro.

La “fame” di rendimento, infatti, ha fatto salire le quotazioni di tutti i bond, anche quelli non senior. Utile ricordare, inoltre, che il rating di Mediobanca è BBB, ossia l’ultimo gradino dell’investment grade.

Tutte le obbligazioni Mediobanca che seguono sono in euro e presentano un taglio minimo contenuto. In questo modo possono essere acquistate da chiunque ed eventualmente essere inserite in un portafoglio diversificato.

ATTENZIONE: prezzi e rendimenti si riferiscono alla data del 22 aprile 2020.

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Caratteristiche

Ecco, in breve, le caratteristiche tecniche del titolo:

• tipologia: obbligazione a tasso fisso
• scadenza: 18 aprile 2023
• prezzo: 107,40
• cedola: 5,75% annuo lordo. Gli interessi sono pagati annualmente
• rendimento netto: 1,69%
• mercato di quotazione: MOT

Mediobanca 25 gennaio 2024 – XS1928480166

Questa seconda obbligazione è un titolo a tasso crescente. Rispetto al caso precedente, in breve, essa presenta una cedola più bassa ma progressiva. Si tratta, oltre a ciò, di un titolo senior che presenta una priorità di rimborso in caso di default rispetto alle subordinate.

Inoltre essa costa meno, grazie agli interessi inferiori.

Caratteristiche

• tipologia: obbligazione a tasso crescente (step up)
• scadenza: 25 gennaio 2024
• prezzo: 100,70
• cedola: 1,75% (2021), 1,90% (2022), 2,05% (2023), 2,25% (2024). Pagamento annuale degli interessi
• rendimento netto: 1,31%
• mercato di quotazione: EuroTLX

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Mediobanca 16 giugno 2026 3,75% – IT0005188351

L’ultima obbligazione è un titolo subordinato a tasso fisso. Essa, in particolare, presenta una scadenza più lunga e una cedola intermedia rispetto alle due precedenti.

Caratteristiche

• tipologia: obbligazione a tasso fisso
• scadenza: 16 giugno 2026
• prezzo: 104
• cedola: 3,75% annuo lordo. Gli interessi sono pagati annualmente
• rendimento netto: 2,05%
• mercato di quotazione: MOT

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Pro e contro dei bond Mediobanca

Investire nelle obbligazioni Mediobanca esaminate implica l’accettazione del rischio emittente. Due di esse, inoltre, sono titoli subordinati che in caso di default offrono una protezione ridotta.

Il rendimento, al contrario, è interessante e competitivo rispetto a quello di un titolo di stato, mentre la scadenza media.

Prima di decidere se e quanto investire in titoli Mediobanca, o di qualunque altro emittente, occorrerà fare una valutazione a monte più approfondita. Intendo dire che serve, per prima cosa, stabilire una macro-ripartizione del capitale tra le diverse tipologie di attivo (azioni, obbligazioni, liquidità e commodities).

Dopo aver stabilito se abbia senso inserire obbligazioni corporate all’interno della quota obbligazionaria, si affronterà il tema della scelta dei titoli. In questa fase le obbligazioni Mediobanca esaminate potranno rappresentare una delle possibilità da sondare.

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

L'articolo Obbligazioni Mediobanca, tre bond da valutare proviene da Segreti Bancari.

Due obbligazioni Mediobanca in dollari meritano un approfondimento e un’analisi della loro redditività.

Obbligazione Mediobanca in dollari 2024 – ISIN XS1782625641

L’obbligazione in questione è un titolo senior. In pratica non si tratta di obbligazioni subordinate che presentano un rischio più elevato in caso di default dell’emittente.

Poiché parliamo di un importante banca italiana, credo che il rischio di defult sia piuttosto basso. È opportuno, invece, concentrarsi sulle caratteristiche tecniche del bond per fare una valutazione complessiva della convenienza.

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Cedole

Il bond è di tipo “Step Up“. Esso, in pratica, paga cedole annue crescenti di importo predefinito. Ecco quali saranno gli interessi lordi pagati da qui alla scadenza, calcolati su base annua:

• 2020: 2,50%
• 2021: 3%
• 2022: 3,50%
• 2023: 3,90%
• 2024: 4,45%

Si tratta di una scaletta pensata per incentivare l’investitore a conservare il titolo fino alla sua naturale scadenza.

Rendimento

A gennaio 2020 l’obbligazione quotava 101,15. Alla luce di ciò e tenuto conto sia delle cedole sia del prezzo, il rendimento effettivo è del 2,40%. Si tratta di un dato espresso in dollari.

In particolare se la divisa statunitense si apprezzerà nei confronti dell’euro il rendimento effettivo sarà superiore. Se il dollaro si indebolirà, invece, il rendimento sarà più basso.

Mercato di quotazione

L’obbligazione è quotata sul TLX. Il taglio minimo è di 2.000$.

Obbligazione Mediobanca in dollari 2022 – ISIN IT0005212300

In modo analogo alla precedente, anche questa obbligazione è un titolo senior. Dal punto di vista della sicurezza dell’emittente non ci dovrebbero quindi essere problemi.

Cedole

Il bond paga cedole annue posticipate secondo una scaletta crescente. Ecco, in breve, quali saranno i prossimi interessi lordi pagati:

• 2020: 2,30%
• 2021: 2,30%
• 2022: 2,50%

A questi importi occorre sottrarre l’imposta sostitutiva del 26%. Ricordo che i pagamenti sono in dollari per cui gli interessi effettivamente incassati varieranno sulla base del tasso di cambio.

Rendimento

Con una quotazione di 97,80 a gennaio 2020, il rendimento effettivo del titolo è del 2,64% netto.

Si tratta, tuttavia, di un dato ipotetico, dal momento che il guadagno effettivo in euro sarà noto solo a posteriori una volta che sapremo come si sarà comportato il tasso di cambio.

Mercato di quotazione

L’obbligazione è quotata sul TLX. Il taglio minimo è di 2.000$.

Avvertenza importante

Questo articolo ha il solo scopo di descrivere due obbligazioni Mediobanca in dollari, attualmente disponibili. Né il sottoscritto né l’ufficio analisi e mercati di SegretiBancari esprimono un parere circa la convenienza dell’investimento.

Se comprare o meno i titoli sono decisioni che devi prendere tu. Noi, dal lato nostro, ti possiamo aiutare concretamente attraverso i servizi che offriamo.

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Giacomo Saver – CEO di SegretiBancari

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Non solo BTP. Ecco cinque obbligazioni che puoi valutare per aumentare il rendimento del tuo portafoglio obbligazionario.

Per chi vuole investire in obbligazioni i tempi sono particolarmente duri. Da un po’ di tempo. E una possibile recessione globale rischia di tenere i tassi di interesse bassi ancora per un po’. Ecco allora alcune alternative ai BTP per investire in obbligazioni a tasso fisso, media scadenza, con rendimenti interessanti.

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Pemex 24 febbraio 2025 5,50% – XS0213101073

L’emittente

Petróleos Mexicanos è una società fondata nel 1933 per gestire il mercato del petrolio e produrre lo stesso e i suoi derivati. Nel 1940 la società aveva raggiunto una efficace integrazione verticale. Nel 1951 si espanse nel sud est del Messico attraverso lo sfruttamento di nuovi giacimenti. Negli anni ’80 aumentò la produzione di greggio. Oggi è al decimo posto nella classifica mondiale dei produttori ed una realtà consolidata e in espansione.

Il Titolo

Il bond Pemex ha una scadenza media e lo stesso rating dei BTP, ma presenta un rendimento più elevato. Ecco, in sintesi, le caratteristiche del titolo:

• prezzo: 107,24
• rendimento netto annuo: 2,72%
• differenza con BTP (spread): 0,90%
• rating dell’emittente: BBB
• taglio minimo: 10.000 €

Carraro 31 gennaio 2025 3,50% call – XS1747134564

L’emittente

Carraro è un gruppo industriale specializzato nella trasmissione di potenza delle macchine. Il suo business principale sono gli assali e le trasmissioni. Il 51,70% dei prodotti sono applicati nell’agricoltura con lo sviluppo, tra l’altro, di trattori speciali. Il gruppo sta integrando la conoscenza in ambito meccanico con quelle nell’elettronica per affrontare le sfide della meccatronica.

Il Titolo

Il bond Carraro ha una scadenza intermedia, un buon rendimento, ma presenta una clausola call di rimborso anticipato. Poiché la quotazione dell’obbligazione è intorno al valore di rimborso, l’eventuale esercizio della clausola non sarà troppo penalizzante.

• prezzo: 99,72
• rendimento netto annuo: 2,64%
• differenza con BTP (spread): 0,82%
• rating dell’emittente: non disponibile
• taglio minimo: 1.000 €

Mediobanca 16 giugno 2026 call 3,75% – IT0005188351

L’emittente

Mediobanca non ha bisogno di presentazioni. Diretta per anni da Enrico Cuccia la banca è sempre stata il crocevia dell’industria italiana. Sede del “salotto buono” dell’economia italiana, Mediobanca ha preso parte alle più importanti vicende del nostro Paese. Oggi il Gruppo svolge analisi finanziarie, finanziamenti alle imprese, credito ai privati ed ha lanciato brand di grande successo come Che Banca e Compass.

Il Titolo

L’obbligazione Mediobanca ha una scadenza non troppo lunga, un buon rendimento e una clausola call da tenere sotto controllo per via del possibile rimborso anticipato. Si tratta inoltre di obbligazioni subordinate che offre meno garanzie di un bond senior.

• prezzo: 103,25
• rendimento netto annuo: 2,26%
• differenza con BTP (spread): 0,44%
• rating dell’emittente: BBB
• taglio minimo: 1.000 €

Mittel 7 agosto 2023 3,75% call – IT0005257784

L’emittente

Mittel è una banca d’affari (merchant bank) specializzata nel finanziamento ad imprese industriali di piccola e media dimensione. L’obiettivo è fare impieghi di maggioranza, volti ad avere un peso rilevante nella conduzione di aziende.

Il Titolo

Il titolo ha un taglio minimo basso, il che lo rende “adattabile” a qualunque importo disponibile. La quotazione sopra cento il che potrebbe essere un problema qualora l’opzione call venisse esercitata.

• prezzo: 102,43
• rendimento netto annuo: 2,23%
• differenza con BTP (spread): 0,95%
• rating dell’emittente: non disponibile
• taglio minimo: 179 bond

Comit 17 febbraio 2028 ZC – IT0001200390

L’emittente

La Banca Commerciale Italiana (COMIT) fu fondata nel 1894 per opera di alcuni istituti già esistenti tra i quali : Deutsche Bank,Dresdner, BankBank für Handel und Industrie, Bleichröder, Oppenheime Berliner Handels-Gesellschaft. Dal 18 dicembre 2002 la banca è diventata Intesa San Paolo, in seguito alla fusione con l’istituto torinese.

Il Titolo

Il bond Comit è uno zero coupon, che non paga delle cedole ma capitalizza gli interessi che saranno corrisposti al momento del rimborso. Se vuoi monetizzare prima della scadenza l’unica alternativa è vendere il titolo sul mercato al prezzo corrente.

• prezzo: 76,76
• rendimento netto annuo: 2,07%
• differenza con BTP (spread): non significativa
• rating dell’emittente: BBB
• taglio minimo: 1.000 €

Il fatto che il titolo sia senza cedole garantisce che il rendimento effettivo a scadenza sia noto a priori, perché lo stesso non dipende dal tasso di reinvestimento degli interessi, come accade – invece- per i BTP.

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La Mia Opinione

Ho scelto con cura i titoli che ti ho presentato, per offrirti un buon “compendio” tra rischio e redditività. Il confronto con i BTP ha senso perché parliamo di bond con rating simile e rischio equiparabile.

Tuttavia non scordare che un portafoglio di obbligazioni non deve mai, in nessun caso, essere concentrato su pochi titoli. L’eventuale default di uno di essi avrebbe, in questo caso, conseguenze devastanti sul tuo umore e il tuo portafoglio.

Se sceglierai di comprare una o più delle obbligazioni presentate ricorda di non destinare ad ognuna di esse più del 5% del tuo portafoglio obbligazionario.

Se hai domande in merito a questo post, scrivimi un commento e condividi l’articolo con i tuoi amici se ti è piaciuto.

Giacomo Saver- CEO di Segretibancari.com

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