I fondi azionari sono una valida opzione per i risparmiatori? Facciamo chiarezza sui loro vantaggi e svantaggi e scopriamo come scegliere un fondo affidabile.

I fondi azionari sono una delle tipologie di fondi comuni di investimento più popolari e richieste dagli investitori. Si tratta di prodotti finanziari che investono la maggior parte del patrimonio in azioni di società quotate in borsa, con l’obiettivo di ottenere una crescita del capitale nel lungo periodo.

Ma conviene davvero investire in fondi azionari? Quali sono i vantaggi e gli svantaggi di questa scelta? In questo articolo cercheremo di rispondere a queste domande, fornendo una guida semplice e pratica per capire se i fondi azionari fanno al caso tuo e come sceglierli.

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Vantaggi dei fondi azionari

I fondi azionari offrono diversi vantaggi agli investitori, tra cui:

• Diversificazione: permettono di accedere a un portafoglio diversificato di azioni, riducendo il rischio specifico legato a singole società o settori. Inoltre, possono investire in diversi mercati geografici e tematici, ampliando le opportunità di rendimento.
• Gestione professionale: sono gestiti da società specializzate, che si occupano di selezionare le azioni più promettenti, monitorare le performance e adeguare le strategie in base alle condizioni di mercato. Questo significa delegare le decisioni di investimento a esperti del settore, che possono sfruttare le loro competenze e le loro risorse per ottenere i migliori risultati possibili.

Accessibilità: sono accessibili anche a piccoli e medi risparmiatori, che possono partecipare con quote minime e versamenti periodici. Inoltre, sono facilmente negoziabili e liquidabili, in quanto possono essere acquistati e venduti tramite la propria banca o il proprio intermediario finanziario.

Svantaggi dei fondi azionari

I fondi azionari presentano anche alcuni svantaggi, tra cui:

• Rischio elevato: sono esposti alle oscillazioni dei mercati azionari, che possono essere molto volatili e imprevedibili. Questo significa che il valore del fondo può subire forti variazioni, sia positive che negative, nel breve e nel medio termine. Per questo motivo, i fondi azionari richiedono un orizzonte temporale di investimento lungo (almeno 5-10 anni) e una buona tolleranza al rischio da parte dell’investitore.
• Costi elevati: comportano dei costi di gestione e di distribuzione, che vengono detratti dal rendimento del fondo. Questi costi possono variare a seconda del tipo e della qualità del prodotto, ma in generale sono più alti rispetto ad altri strumenti finanziari, come gli ETF (Exchange Traded Funds) o le azioni. Per questo motivo, è importante confrontare i costi dei diversi fondi prima di scegliere quello più conveniente.
• Fiscalità sfavorevole: sono soggetti a una tassazione sulle plusvalenze realizzate alla vendita delle quote, che è pari al 26% per i residenti in Italia.

Come scegliere i fondi azionari

Scegliere i fondi azionari più adatti alle proprie esigenze e al proprio profilo di rischio non è un compito semplice, ma richiede una serie di valutazioni e criteri. Ecco alcuni aspetti da considerare:

• L’obiettivo di investimento: bisogna avere chiaro quale sia il proprio orizzonte temporale, il livello di rendimento atteso e la tolleranza al rischio. I fondi azionari sono generalmente adatti a investitori con un orizzonte di medio-lungo termine, disposti ad accettare una maggiore volatilità dei rendimenti in cambio di una potenziale crescita del capitale.
• La tipologia di fondo: esistono diverse categorie, che si differenziano per il settore economico, l’area geografica, lo stile di gestione, la dimensione delle società e la tematica di investimento. A seconda dei propri interessi e delle proprie aspettative, si può scegliere tra fondi azionari globali, regionali, settoriali, tematici, value, growth, small cap, large cap, ecc.
• Le commissioni e i costi: investire comporta il pagamento di commissioni e spese che incidono sul rendimento finale. Tra queste ci sono le commissioni di sottoscrizione e di rimborso, le commissioni di gestione e le spese correnti. È bene confrontare i costi dei diversi fondi e scegliere quelli più convenienti in rapporto alla qualità offerta.
• Le alternative: prima di decidere di investire in fondi azionari, è opportuno valutare anche altre opzioni disponibili sul mercato, come ad esempio i fondi obbligazionari, i fondi bilanciati, i fondi indicizzati o gli ETF (Exchange Traded Fund), che replicano l’andamento di un indice azionario a costi più bassi.

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Giacomo Saver – CEO Segreti Bancari

L'articolo I fondi azionari convengono realmente? Le nostre opinioni indipendenti proviene da Segreti Bancari.

Morgan Stanley Global Opportunity è un fondo con 5 stelle Morningstar che costa l’1,84% l’anno. Nel 2020 ha reso il 41,29%. E ora?

Morgan Stanley Global Opportunity Fund – LU0552385295

Caratteristiche

Global Opportunity è un fondo azionario globale. Esso, in breve, investe in società dal grande potenziale di sviluppo. Questa scelta, in passato, ha premiato grazie alla volata dei titoli tecnologici e di “crescita“.

Tuttavia i rischi crescono in modo esponenziale con i rialzi di mercato. Mentre i costi sono piuttosto elevati.

Rendimenti

I rendimenti passati del fondo rappresentano un forte punto di ancoraggio. Gli investitori, infatti, tendono a sottoscrivere con maggiore compiacimento i fondi che hanno una storia di performance elevate.

I rendimenti, però, sono solo il punto di partenza per ulteriori indagini. Chi vuole approfondire l’argomento e imparare come analizzare i fondi di investimento per tenere solo i migliori potrà fare riferimento ai corsi di A Scuola di Investimenti. Il livello Welcome è gratuito.

Ecco, in sintesi, le performance storiche del fondo Global Opportunity di Morgan Stanley:

• 2014: 22,30%
• 2015: 32,13%
• 2016: 2,42%
• 2017: 30,39%
• 2018: -2,69%
• 2019: 37,30%
• 2020: 41,29%

Di fronte a guadagni di questo tipo sembra che non ci sia molto da dire se non “peccato non averlo sottoscritto“. Ma questa è solo la punta dell’iceberg.

Portafoglio

La ragione dei guadagni sbalorditivi è piuttosto semplice. Il fondo ha investito prevalentemente in azioni americane con un altissimo rapporto prezzo/utili.

In verità, quindi, il gestore ha fatto semplicemente il suo lavoro. Il mercato, invece, ha premiato quella particolare area geografica (gli Usa) e quel determinato settore (i titoli di crescita, o growth stock) in cui il fondo investe.

Di certo con un rapporto prezzo/utili di 46,45, rispetto ai concorrenti che si fermano a 28,01, il fondo è parecchio rischioso. Il rapporto tra valore di mercato e patrimonio netto delle aziende è di 7,67. Ancora una volta un dato molto alto.

Lo stile di gestione è attivo. Grazie alla selezione dei titoli in un comprato ristretto Morgan Stanley Global Opportunity ha creato valore per gli azionisti. Si tratta di un punto importante a favore del fondo.

Rischio

Nonostante la volatilità storica sia in linea con l’andamento generale del mercato azionario i rischi nascosti sono notevoli. Essi, in breve, non sono legati al fondo in sé quanto, piuttosto, all‘andamento del mercato.

Dato che il 70% minimo deve essere investito in azioni globali di società ad alta crescita una possibile caduta di queste ultime impatterebbe in modo negativo sul fondo.

Costi

La commissione annua di gestione è dell’1,84%. Si tratta di un dato piuttosto elevato al quale si somma l’eventuale costo di ingresso pari al 5,75% massimo.

Vuoi analizzare in dettaglio i fondi che ti interessano? Scegli i corsi di A Scuola di Investimenti.

Morgan Stanley Global Opportunity fund: opinioni

Dal punto di vista della qualità della gestione ci sono poche cose da dire. Il team che si occupa del fondo, nei 10 anni di lavoro, ha prodotto rendimenti molto buoni grazie alla capacità di selezione dei titoli migliori.

Tuttavia il fattore fortuna ha giocato la propria parte. Il settore in cui il Global Opportunity investe, infatti, è stato premiato “a prescindere”. Questo ha favorito il lavoro dei gestori che hanno gettato benzina su un fuoco già acceso.

Dal momento che il settore è surriscaldato non appare opportuno investire oggi nel fondo. Al contrario chi lo ha in portafoglio, se consapevole dei rischi, potrà continuare a tenerlo.

Monitorando attentamente l’andamento del mercato sottostante per evitare rovinose cadute dopo anni eccezionali.

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

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Il fondo azionario specializzato nelle aziende tecnologiche Usa di JP Morgan ha offerto risultati straordinari: + 24,50% nei primi due mesi del 2019. Vale la pena investirvi?

Caratteristiche del Fondo Azionario High Tech JP Morgan

JPMorgan Funds – US Technology Fund A – LU0159052710 è un fondo azionario ad accumulazione dei proventi, denominato in Euro, che investe in società operanti nel settore ad alta tecnologia.

La sede degli emittenti deve essere negli Stati Uniti, il che concentra di parecchio l’esposizione “territoriale” e valutaria del fondo. In altri termini, la presenza significativa di società americane amplifica i rischi per effetto della esposizione al tasso di cambio tra Euro e Dollaro.

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Il Portafoglio del Fondo JPM US Technology

Il portafoglio azionario del fondo è concentrato su azioni a larga capitalizzazione, che il gestore seleziona seguendo un approccio di tipo “growth“.

Il 98% delle disponibilità del fondo sono attualmente impiegate in azioni, quasi interamente negli USA (il 94,25% del totale azionario è “targato” Usa). Solo l’1,83% degli emittenti si trovano in Asia mentre l’Europa è praticamente assente.

Il portafoglio è parecchio concentrato: il gestore ha in portafoglio solo 65 azioni differenti il che è un bene se la scelta dei titoli è fatta in modo corretto, ed un male in caso contrario.

Le quotazioni dei titoli appaiono eccessive: il rapporto Prezzo/Utili del portafoglio è pari a 30; il rapporto tra il prezzo ed il valore contabile supera le 5 unità.

Le Performance del Fondo Tecnologico JP Morgan

Dal 2012, il fondo ha sempre offerto rendimenti positivi. Ecco, anno dopo anno, i guadagni corrisposti:

• 2012: +5,69%
• 2013: + 22,48%
• 2014: +26,05%
• 2015: + 18,80%
• 2016: +8,93%
• 2017: +28,35%
• 2018: + 8,70%
• 2019 (gennaio e febbraio): + 24,48%.

Il confronto tra il fondo e un ETF che replica lo stesso benchmark mette in luce una cosa interessante:

Come puoi vedere il fondo ha avuto un andamento del tutto simile al proprio benchmark, per poi accelerare negli ultimi anni, in corrispondenza con l’arrivo di un nuovo gestore, Joseph Wilson.

L’Analisi di Efficienza del Prodotto JPM US Technology

Esaminando il “come” i rendimenti sono stati ottenuti, notiamo che i gestori hanno mostrato, al tempo stesso: una buona capacità di selezionare i titoli migliori e un aumento dei rischi corsi attraverso l’assunzione di posizioni speculative.

Convenienza ad Investire nel Fondo

Investire nel JPM US Technology potrebbe essere una buona idea grazie alla capacità che sta mostrando il gestore di ottenere rendimenti superiori all’indice e allo stesso ETF che lo replica.

Affinché tu possa fare una scelta consapevole è bene però tenere presente alcuni aspetti non trascurabili. Anzitutto è necessario avere un piano a monte. Comprare un fondo solo perché le prospettive passate sono buone, semplicemente non ha senso.

In secondo luogo devi essere conscio del fatto che le quotazioni delle azioni high tech sono molto elevate e che un ribasso è più che possibile.

Infine devi ricordare che il successo del fondo si è manifestato soprattutto in tempi recenti, grazie al nuovo gestore. Se questo cambiasse società o perdesse il “tocco magico” la performance del fondo scenderebbe.

Il Parere di Segreti Bancari

La classe A del fondo JPM US Technology, ossia quella con i costi di gestione più bassi, non è disponibile. Onlinesim e Fundstore collocano la classe D, che è priva di commissioni di ingresso e di uscita, ma sopporta un costo annuo complessivo di quasi il 3%.

Fermo restando che per comprare il fondo è sempre bene rivolgersi a società che non addebitino costi di ingresso, io eviterei di mettere i miei soldi in esso.

I costi sono troppo alti, il rischio che l’accelerazione nella performance sia casuale è elevato. Se i rendimenti eccezionali sono opera del gestore occorre fare attenzione agli spostamenti lavorativi del dott. Joseph Wilson.

Senza contare che le quotazioni del settore high tech sono decisamente care. Un motivo in più per prestare attenzione.

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Giacomo Saver – CEO di Segretibancari.com

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Schroders Fondi: le performance dei prodotti azionari che pagano una cedola sono piuttosto deludenti. Al termine di questo articolo saprai perché, da ex bancario, ti sconsiglio di sottoscrivere i fondi della famiglia Dividend Optimiser.

Caratteristiche della Famiglia dei Fondi Schroder Dividend Optimisers

I fondi Schroder puntano alla distribuzione di una cedola periodica del 7% l’anno attraverso l’investimento in azioni ad alto dividendo, cui si abbina una politica di emissione di opzioni call coperte.

Detto in parole semplici: il gestore del fondo vende un diritto ad acquistare le proprie azioni ad un prezzo prefissato (solitamente più alto di quello attuale), in cambio di un “premio”. Se la quotazione delle azioni cresce l’acquirente del premio eserciterà l’opzione e il fondo venderà i titoli ad un prezzo predeterminato; se il prezzo sale entro il livello prefissato o scende, l’acquirente abbandonerà il premio, permettendo al fondo di incassare un profitto.

Questa strategia, definita da Schoders come “innovativa”, permette di ottenere guadagni addizionali, ma comporta anche un rischio che è bene conoscere, come vedremo in seguito.

I fondi sono disponibili sia nella classe A (con commissione di entrata), sia nella B (con commissione di uscita). Esistono poi le versioni ad accumulazione e a distribuzione, con e senza copertura dal rischio cambio.

Quello che leggerai, ha valenza “universale”, ossia si applica a tutte le classi dei fondi Schoerders.

SISF European Dividend Maximiser

L’universo di riferimento del fondo sono le società europee. Il comparto si pone l’obiettivo di generare crescita e produrre una cedola investendo nel mercato azionario.

Applicando il metodo di attribuzione delle performance di Investitore Libero notiamo subito come il fondo abbia prodotto sistematicamente risultati negativi rispetto al benchmark. Per sei anni su 7 la performance è stata inferiore a quella del mercato di riferimento.

Le ragioni della sotto-performance vanno ricercate essenzialmente in questi fattori:

• costi elevati. Il fondo ha un onere annuo dell’1,86% (classe A ad accumulazione);
• cattiva selezione dei titoli “migliori” attraverso lo stock picking
• eccesso di prudenza e de-amplificazione dei rialzi del sottostante.

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SISF Global Dividend Maximiser

L’universo di riferimento del fondo è il mercato azionario globale. In modo analogo a prima, l’obiettivo del comparto è quello di coniugare rendimento e crescita attraverso l’acquisto di azioni ad alto dividendo e la vendita di opzioni call.

Nonostante l’alternarsi delle performance renda meno evidente le problematiche intrinseche al prodotto, il fondo Schroder soffre delle stesse limitazioni del precedente.

La cosa interessante è che i rendimenti sono correlati principalmente con un indice illiquido, il Red Rocks Gbl Listed Private Eqty TR EUR, che non con il benchmark dichiarato. Questo potrebbe significare che il gestore sta correndo più rischi di quelli che dovrebbe per generare performance.

Il costo annuo di gestione è dell’1,86%, decisamente alto. Anche per un fondo azionario “sofisticato” come questo…

Il Problema delle Opzioni Coperte

Ho scritto prima che i fondi azionari Schroder Dividend Maximisers sfruttano la vendita di opzioni per aumentare i rendimenti. Poiché le opzioni sono di tipo call e hanno come sottostante titoli che il fondo ha in portafoglio, apparentemente l’operazione non comporta rischi.

Il problema, invece, sta nei mercati rialzisti. La vendita di opzioni call è penalizzante nelle fasi di mercato fortemente rialzista, perché comporta l’obbligo per il gestore di disfarsi dei titoli oggetto dell’opzione ad un prezzo prefissato, che può essere inferiore al valore di mercato degli stessi se le quotazioni sono salite molto.

Osservazioni Conclusive

Nel tentativo di generare performance superiori, molti gestori di fondi ricorrono a strategie di investimento esotiche, dai nomi altisonanti, che tuttavia spesso deludono.

Costi elevati e rischi aggiuntivi fanno in modo che le performance siano spesso inferiori a quelle che potresti ottenere da solo.

Grazie al corso interattivo Welcome sarai in grado di costruire un portafoglio personalizzato evitando di cadere nella trappola dei prodotti “scadenti”.

Giacomo Saver – CEO di Segretibancari

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