Il Portafoglio All Season (o All Weather) mira a minimizzare il rischio in diversi scenari di mercato che non possiamo conoscere in anticipo. Ecco come funziona, com’è composto, come si costruisce nell’ottica di un investitore europeo, quali i suoi limiti e i punti di forza.

Cos’è il Portafoglio All Weather

Il portfolio di cui parleremo è stato elaborato dal gestore di fondi Hedge Ray Dalio. Esso ha raggiunto la popolarità grazie ad uno dei migliori libri sugli investimenti scritto da Anthony Robbins, dal titolo “Soldi, domina il gioco”.

In breve dal 1984 al 2013 esso ha prodotto un rendimento netto annuo del 9,72% con un drawdown massimo del -3,93% (nel 2008, quanto tutto andava a rotoli e i portafogli d’investimento registravano perdite per il 35-40%).

Presupposti

Il portafoglio All Weather nasce dallo spirito critico di Ray Dalio che ha notato come un’allocazione tradizionale, basata sulle sole azioni ed obbligazioni, disattenda le aspettative di stabilità. Nei momenti di forte crisi economico/finanziaria, infatti, la tradizionale ripartizione 50/50 o 60/40 non funziona, poiché conduce a perdite che gli investitori difficilmente sopporteranno.

I principi, semplici quanto rivoluzionari, che stanno alla base dell’All Season sono:

• rinuncia alla ricerca del momento ottimale di ingresso/uscita (c.d. market timing)
• consapevolezza che l’andamento dei mercati è imprevedibile
• risk parity, ossia ogni classe di attivo contribuisce al rischio complessivo allo stesso modo delle altre.

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I fattori da cui dipendono i rendimenti di un investimento sono, in breve, questi quattro:

• l’allocazione iniziale
• i costi di mantenimento/transazione
• l’incidenza delle tasse
• il rendimento futuro atteso.

Mentre tutti gli investitori si concentrano sull’ultimo elemento, che però è fuori dal loro controllo, il portafoglio di Dalio enfatizza i primi tre punti su cui le persone hanno il pieno controllo.

Portafoglio All Weather e ciclo economico

Lo scopo del portafoglio è quello di costruire un’asset allocation strategica che offra rendimenti il più possibile costanti nelle diverse fasi del ciclo economico.

Queste, in breve, le varie fasi che si presentano ciclicamente in un sistema economico:

• inflazione (ovvero prezzi in crescita)
• deflazione (ovvero prezzi in discesa)
• espansione economica (con crescita del PIL)
• recessione (con contrazione del Prodotto Interno Lordo).

Ognuna di questi momenti ha un investimento che performa meglio. A titolo di esempio, le azioni rendono bene quando l’economia gira. Le materie prime, invece, crescono durante le fasi inflative. I bond prosperano quando i prezzi scendono e/o quando le economie sono in affanno.

L’immagine qui sotto riassume quanto detto:

Composizione del portafoglio

L’idea forte che sta alla base di tutto è che le azioni siano più rischiose di quanto si creda. Si tratta di una tesi condivisa anche in ambito accademico (si veda ad esempio Zvi Bodie) che trova nell’All Season un’applicazione pratica. Ecco, in breve, la composizione originale del portafoglio:

• Obbligazioni USA a lungo termine: 40%
• Obbligazioni USA a medio termine: 15%
• Azioni USA: 30%
• Materie prime: 7,50%
• Oro: 7,50%.

Vedremo in seguito le implicazioni per l’investitore europeo e come adattare il portafoglio ai nostri fini. Ciò che balza all’occhio, però, è una limitata esposizione azionaria, cui fa da contrappeso una quota importante di bond, oro e materie prime.

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Rendimenti e rischio

Da febbraio 2006 la performance media annua del portafoglio è stata dell’8% circa. Ti ricordo che parliamo della versione in dollari, pensata per un investitore americano. Ecco, graficamente, com’è andata:

La ragione per la quale il Portafoglio All Weather ha “battuto” l’indice S&P 500 è riconducibile al fatto che ha perso meno durante il crollo del 2007-2008. Anche durante il crollo del marzo 2020 in occasione della pandemia da COVID l’investimento ha conservato il suo valore, confermandosi come molto difensivo:

Il punto di forza del modello, tuttavia, è anche il suo punto debole. L’eccessiva enfasi sulla minimizzazione dei rischi comporta un drastico abbattimento delle performance.

Per chi è adatto

L’All Season va bene per investitori pigri, che non vogliono seguire dinamicamente i mercati e sono ansiosi durante le fasi di ribasso. La grande varietà delle classi di attivo che lo compongono rendono il portafoglio piuttosto stabile nel tempo, limitando il drawdown.

Se ti identifichi in questa figura sei un investitore contrarian. Scegli i migliori ETF che replichino ognuna delle asset class previste, comprali tutti subito e ribilancia il portafoglio a cadenza regolare (trimestrale, quadrimestrale o annuale).

Per chi non va bene

Chi vuole ottenere una crescita più marcata del proprio capitale nel tempo, e sopporta in misura più “decisa” le oscillazioni dei controvalori investiti farà bene a evitare questo approccio. Dal 1973 al 2020, in breve, il portafoglio ha reso il 5,40% medio annuo al netto del tasso di inflazione.

Nello stesso periodo l’S&P 500 ha reso il 6,60%. Da ciò risulta evidente come l’abbattimento del rischio costa, in termini di rendimenti. Ciò è particolarmente penalizzante per quegli investitori orientati al lungo periodo, per i quali la riduzione dell’effetto della capitalizzazione composta è particolarmente pesante.

Rivisitazione del portafoglio

L’efficacia dell’All Season Portfolio rischia di venire mortificata dal contesto di bassi tassi di interesse che stiamo vivendo. Oltre a ciò il mondo è sempre più “tripolarizzato”, con un’importanza crescente di Asia/Oriente ed Europa a discapito dell’America.

Alla luce di ciò con un comunicato ufficiale Bridgewater, la società di Dalio, ha comunicato le variazioni alla composizione originale del portafoglio.

Entrano le obbligazioni legate all’inflazioni e quelle cinesi, in considerazione del fatto che queste ultime offrono rendimenti elevati e sono espressione di un’economia il cui peso cresce nello scacchiere globale.

La parte azionaria diviene più stratificata, con inclusione delle aree geografiche che mancavano nella versione precedenti.

Il Portafoglio All Season 2.0

Quella che segue è l’impostazione finale del portfolio, con una vocazione più globale anche nell’ottica di un cittadino americano:

• Oro: 7,50%
• Materie prime: 7,50%
• Azioni Cina ed Emergenti: 7,50%
• Azioni Europa: 7,50%
• Azioni globali: 10%
• Azioni USA: 5%
• Obbligazioni cinesi medio termine: 7,50%
• Obbligazioni USA lungo termine: 20%
• Obbligazioni globali inflation linked: 20%
• Obbligazioni USA medio termine: 7,50%

Implicazioni per l’investitore europeo

Il portafoglio di Dalio è pensato per un investitore americano, per lo meno nella versione originale. In seguito al suo aggiornamento è presente una porzione maggiore di mercati globali. Vedi, ad esempio, l’apertura verso gli emergenti e l’Europa.

A fronte di questi indubbi vantaggi, che sopperiscono ai limiti dell’impostazione originale, un limite è evidente. In particolare l’accresciuto numero di strumenti finanziari crea problemi in merito alla replicabilità del portafoglio.

I prodotti coinvolti sono ben dice con un peso minimo del 5%. Ciò rende replicabile il portafoglio per investitori che dispongano di almeno 50.000 €, al fine di non incorrere in costi fissi penalizzanti legati a controvalori investiti troppo piccoli.

È inoltre opportuno, per l’investitore europeo, sostituire i bond USA a medio e lungo termine con analoghe obbligazioni denominate in euro. La quota investita in bond globali inflation linked, invece, potrà essere mantenuta con l’accortezza di scegliere un prodotto che copra il rischio di cambio.

Conclusione

Se, arrivati a questo punto, avverti il bisogno di andare oltre, ecco una selezione delle risorse più efficaci che faranno di te un investitore migliore:

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• INVESTO, se cerchi analisi settimanali approfondite e spunti operativi
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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

L'articolo Portafoglio All Weather: guida alla costruzione del Portafoglio All Season di Dalio proviene da Segreti Bancari.

Ecco come investire 100000 euro nel 2021 dribblando una possibile recessione, i mercati azionari ai massimi e i tassi di interesse ai minimi.

2021: gli effetti del Covid-19

Censis ha fatto, di recente, un’analisi sull’andamento della liquidità nel 2020. Ciò che è emerso è che durante il periodo della pandemia globale si è formato un “lago di liquidità precauzionale“.

In sintesi chi vuole investire 100000 euro nel 2021 in modo redditizio non può trascurare gli effetti della enorme massa di liquidità disponibile sui conti correnti. Parliamo, infatti, di +41,6 miliardi di euro a giugno del 2020 rispetto ai valori già elevatissimi del 2019.

L’aumento della propensione al risparmio è raddoppiata in un anno. Il 34,50% dei portafogli degli italiani è impiegato in forma liquida. Ma ora occorre trovare delle alternative, posto che conti correnti e bond rendono poco o nulla. Facendo attenzione a cosa potrà accadere. I mercati azionari, infatti, viaggiano sui massimi storici. Ciò implica che se le congiuntura dovesse peggiorare, ritardando gli effetti della ripresa, nuovi crolli saranno possibili.

Investire nel 2021? La nostra proposta.

Investire 100.000 euro nel mercato azionario

Il recente rally del mercato azionario è stato provocato da due elementi fondamentali. In primo luogo il positivo effetto della scoperta dei vaccini anti Covid, in secondo luogo la liquidità affluita sui fondi azionari.

EPFR Global ha certificato una raccolta record di 127 mld di dollari a novembre 2020. Questa è la ragione per la quale il mercato azionario globale è cresciuto. Esso, tuttavia, è vicino ad una resistenza rappresentata dai massimi storici. Oltre a ciò si evidenzia una tensione di breve termine sui prezzi che sono vicini all’area di ipercomprato:

Nel 2021 è verosimile pensare che l’impatto delle politiche monetarie sarà fortemente ridotto. I principali driver che guideranno la crescita dei mercati azionari potranno, pertanto, essere gli stimoli fiscali e il recupero della redditività delle imprese. Sempre che la congiuntura non peggiori, prolungando la fase di recessione.

Chi vuole investire in modo redditizio 100.000 euro nel 2021 dovrà avere, ad ogni modo, una importante quota di azioni in portafoglio. Più avanti vedremo una possibile soluzione che coniuga redditività e sicurezza.

I bond, infatti, sono soggetti ai rischi derivanti dall’esplosione del debito, mentre sono scarsamente redditizi.

Ha senso investire 100000 euro in obbligazioni, nel 2021?

Nel 2020 il mercato obbligazionario dell’area euro ha reso il 3,90%. Tuttavia questo dato è distorto dal programma di acquisto di bond varato il 19 marzo dalla BCE nel pieno della pandemia (PEPP).

Investire 100.000 euro in sole obbligazioni, nel 2021, non ha senso. I bond difficilmente continueranno a crescere. Essi, in definitiva, pagheranno le loro cedole, ma i guadagni complessivi saranno ridotti.

Il mercato dei bond dell’area euro non sembra voler offrire molti spunti. Le quotazioni ai massimi suggeriscono cautela. Infatti in mancanza di ulteriori ribassi dei tassi è difficile immaginare forti rialzi delle quotazioni.

Oltre a ciò la possibile ripresa dell’inflazione potrà penalizzare le obbligazioni standard. L’investitore accorto dovrà pertanto cautelarsi considerando l’investimento in bond inflation linked, nell’oro e negli immobili (REITs).

Una proposta concreta per investire

Quella che segue è la composizione, di lungo periodo, di uno dei nostri portafogli dell’Investment Club.

Si tratta, in particolare, del portafoglio dinamico. Esso rispetta, in linea di massima, quello che abbiamo detto fino ad ora. La sua composizione effettiva, aggiornata e completa, è disponibile per gli iscritti al servizio.

Tuttavia quella che segue è una buona asset allocation di partenza da adattare in base alle proprie esigenze.

• Azioni: 50% (globali 20%, europee 15%, emergenti 15%)
• Titoli di Stato: 35%
• Obbligazioni emergenti e high yield: 10%
• Obbligazioni corporate: 5%

Sulla base di questo canovaccio ogni investitore potrà trovare la sua allocazione ottimizzata che tenga anche conto di quanto abbiamo visto insieme in questo articolo.

Un augurio di buon 2021 a tutti!!

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

L'articolo Come investire 100000 euro nel 2021? proviene da Segreti Bancari.

Pensare di essere prudenti o aggressivi in base alle previsioni è una follia. Il profilo deve guidare le tue scelte di investimento. Anche a settembre 2020.

Investire 100000 €, le basi

Il punto di partenza per investire 100.000 euro è la scelta del compromesso tra redditività e sicurezza. L’investitore consapevole lo sa. Quello inconsapevole, invece, segue le proprie inclinazioni che derivano dall’andamento recente dei mercati.

Hai bisogno delle nostre analisi ed assistenza per investire? Ti aiutiamo volentieri.

Accade così che nei momenti incerti prevale la sicurezza. Viceversa quando le cose vanno bene si cerca la performance. La realtà però è diversa. A dispetto di quanto si crede, infatti, i mercati finanziari non possono essere né “previsti”, né “dominati”.

In breve ogni classe di attivo si colloca lungo una curva crescente di rendimento-rischio. La sicurezza sacrifica la redditività e viceversa.

Il portafoglio ideale

La scelta del portafoglio ideale va fatta pertanto in base a due parametri:

• le proprie esigenze (di crescita, rendita, protezione, ecc)
• la tolleranza psicologica del rischio.

Nel servizio Investment Club, ad esempio, insistiamo molto su questo aspetto. In primo luogo offriamo 4 profili di investimento tra cui scegliere. Inoltre forniamo il supporto e gli strumenti decisionali utili per fare la scelta corretta. E mantenere la rotta se e quando il mare sarà tempestoso.

Un investitore che scelga solo in base alla propria capacità di rischio, senza tenere conto della tolleranza psicologica dello stesso, si troverà presto nei guai. Al primo ribasso, infatti, inizierà a non seguire più la nostra operatività. Nel peggiore dei casi liquiderà tutto di sua iniziativa consolidando le perdite.

Al contrario un eccesso di prudenza (tipico di chi inizia ad investire nelle fasi di turbolenza come l’attuale) sacrificherà i guadagni futuri. La scelta del portafoglio di investimento strategico è di fondamentale importanza ed è una decisione che va presa con ponderazione e razionalità.

Come investire 100 mila euro a settembre 2020

Una volta scelta l’asset allocation coerente con il proprio livello di rischio sopportabile economicamente e tollerabile psicologicamente si passa alla fase di ottimizzazione.

Essa consiste nell’adattamento della strategia di lungo periodo alle fluttuazioni di breve. L’investitore inconsapevole crede che occorra essere aggressivi o prudenti a seconda delle previsioni. Chi sa il fatto suo, invece, si comporta diversamente.

In particolare, una volta definito il perimetro strategico, cambierà in modo opportuno l’allocazione per adattarla al momento contingente. Se si hanno fondate ragioni per ipotizzare un rialzo si aumenterà la quota azionaria.

Al contrario si ridurranno le azioni se ci sono fondati timori di ribasso. La scelta che abbiamo fatto nell‘Investment Club per settembre 2020 è di restare neutrali. Ovvero mantenere la quota di azioni e di obbligazioni “neutra” per quel profilo, senza sovrappresare né sottopesare.

In questo modo siamo in grado, caso per caso, di posizionarci per l’autunno. Ovvero cogliere le opportunità di profitto se ci saranno proteggendoci da un possibile lockdown.

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Giacomo Saver – CEO Segreti Bancari

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Investire 100000 euro nel 2020 sarà più difficile che in passato. Ma grazie alla nostra guida potrai scegliere le opportunità migliori.

Investire nel 2020: la sfida

C’è una ragione precisa per la quale il 2020 sarà un anno complicato: il 2019 è stato un anno eccezionale per i mercati finanziari.

In particolare l’atteggiamento accomodante delle Banche Centrali ha permesso ai mercati di crescere in maniera consistente. Sia le obbligazioni sia le azioni, infatti, sono salite moltissimo. A causa di ciò alcuni investitori sono dubbiosi e scettici circa il futuro e si domandano cosa fare.

La paura di tutti, in breve, è che un prossimo crollo dei mercati ci attenda di qui a poco. Prima di analizzare come e dove investire 100000 euro nel 2020, permettimi di ricordarti che questo articolo è generico e rappresenta una sintesi del mio pensiero.

Se vorrai avere indicazioni più precise sulla operatività hai due strade a tua disposizione:

il servizio Investment Club che ti dirà esattamente dove investire grazie a portafogli di investimento ottimizzati ed aggiornati. Se vuoi provare una versione semplificata del servizio, vai qui.

I corsi di formazione di A Scuola di Investimenti, pensati per chi vuole imparare a investire il proprio patrimonio in completa autonomia.

Le alternative per investire 100 mila euro nel 2020

Quali sono i modi migliori per diversificare una cifra di 100.000 euro nel 2020? Qui di seguito farò una disamina delle opportunità disponibili, evidenziando per ognuna di esse i pregi ed i difetti.

È importante tenere presente che nessuna delle alternative presentate è migliore in assoluto, ma dovrà essere usata in modo intelligente all’interno di un programma di investimento strutturato ed equilibrato.

Obbligazioni tra strette monetarie e rendimenti

Le obbligazioni hanno corso molto nel 2019. Troppo, in relazione al fatto che si tratta di titoli di debito a rischio contenuto. Tuttavia è probabile che nel 2020 le cosa andranno diversamente.

Intendo dire che probabilmente mancherà l’appoggio delle Banche Centrali. Queste ultime, infatti, non potranno più ribassare ulteriormente i tassi di interesse. Il numero dei bond a tasso negativo, al contrario, si sta assottigliando.

Ciò potrebbe essere il preludio ad una fase rialzista dei tassi di interesse di mercato. Un innalzamento dei rendimenti richiesti farebbe collassare le quotazioni di molti bond in circolazione.

Inutile dire che i titoli percepiti come “sicuri” con scadenza più lunga sarebbero – probabilmente – i più penalizzati.

D’altro canto anche le obbligazioni ad alto rendimento presentano rischi. A causa della ricerca di rendimenti, infatti, i prezzi sono saliti, cosicché i loro guadagni non ripagano pienamente i rischi corsi.

Investire in obbligazioni, ovviamente, ha ancora senso. Però occorrerà fare attenzione, perché come sanno gli iscritti al servizio Investment Club, l’inverno dei tassi secondo Kondratiev sta per finire.

Borse ai massimi. Rischio bolla?

Chi guarda alle azioni, è preoccupato da un ottimismo che appare eccessivo. Da un lato, infatti, abbiamo una economia globale in rallentamento. Dall’altro, invece, dobbiamo fare i conti con i mercati azionari in forte crescita.

Alcuni temono che si stia verificando un pericoloso scollamento tra economia reale e quotazioni di borsa. Se fosse vero assisteremmo ad un ribasso piuttosto sensibile delle quotazioni azionarie.

Sebbene nessuno possa prevedere il futuro, nel lungo periodo le azioni hanno offerto rendimenti elevati e superiori a quelli pagati dalle obbligazioni. Occorrono però tempi lunghi, nervi saldi e aspettative realistiche.

Inutile farsi illusioni: i rendimenti del mercato azionario, in futuro, saranno più bassi rispetto al passato. Secondo studi fatti sulla base di simulazioni e dell’analisi della storia il rendimento atteso dalle borse mondiali sarà del 6% annuo circa.

Chi pretende di guadagnare di più è avvertito: i rischi di perdite insopportabili sono sempre dietro l’angolo.

Liquidità

Nei momenti di incertezza gli investitori preferiscono tenere i soldi fermi sui conti correnti. Non a caso ci sono 1.400 miliardi di euro parcheggiati sui conti.

La caratteristica principale della liquidità è la sicurezza. In sintesi, le somme ferme sui conti correnti non sono soggette a fluttuazioni di nessun tipo. Esse conservano, pertanto, il proprio valore. Tuttavia una liquidità eccessiva espone a perdite in conto capitale per effetto della svalutazione monetaria.

Se non c’è nulla di sbagliato a tenere liquida una parte del patrimonio, l’importante è non eccedere. Oltre all’inflazione anche la perdita di guadagno derivante dall’inattività delle somme parcheggiate in conto è un costo da considerare.

Oro e beni rifugio

Investire in beni rifugio nel 2020 potrà essere meno redditizio che in passato. Il 2019, infatti, è stato un anno favorevole all’oro grazie alle politiche monetarie espansive delle Banche Centrali.

Occorre ricordare che l’oro (e gli altri beni rifugio) non offre alcun rendimento, se non la crescita speculativa delle quotazioni. Esso contribuisce a migliorare il rapporto rendimento rischio di un portafoglio, ma occorre muoversi con cautela.

Infine occorre tenere ben presente che a differenza delle classi di investimento tradizionali, l’oro non ha rendimenti reali positivi, nel lungo periodo. Esso va quindi maneggiato con cautela nel 2020 per evitare sorprese sgradevoli.

Concludendo…

Investire 100.000 euro nel 2020 sarà una sfida non da poco. La somma in gioco è davvero importante e richiede una adeguata diversificazione. Nonostante le opportunità non manchino occorrerà fronteggiare nuovi problemi, che fino ad oggi gli investitori hanno trascurato.

Per prima cosa occorrerà prendere atto che i bond non dovranno più essere la parte esclusiva di un portafoglio. Possibili rialzi dei tassi, infatti, ne abbatterebbero il valore.

In secondo luogo le azioni presentano rischi non indifferenti, soprattutto nel breve periodo. Nel lungo andare, invece, occorrerà convivere con rendimenti inferiori a quelli ottenuti negli anni recenti.

Infine la protezione offerta dai beni rifugio sarà inferiore rispetto al passato, poiché le quotazioni di questi ultimi saranno più volatili.

Come sempre SegretiBancari è qui per aiutarti con i suoi servizi di formazione finanziaria e per darti indicazioni precise sul dove investire.

Giacomo Saver – CEO di SegretiBancari.com

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Investire 100 mila euro in banca in modo sicuro e redditizio è semplice, ma non facile. Tra il tuo capitale ed il successo finanziario si frappongono alcuni ostacoli che è bene conoscere e superare. Fatto ciò ti darò le “ricette” per investire i tuoi soldi in modo sicuro e redditizio, a seconda dei tuoi obiettivi e della tua personale tolleranza al rischio.

La Dimensione del tuo Capitale Non Conta!!

Se sei un investitore di lungo corso è probabile che nella tua mente scatti un ragionamento di questo tipo. “Ho 100.000 euro da investire, sono un privilegiato perché il mio capitale equivale a circa 200milioni di Lire. DEVO ottenere un guadagno superiore a quello che ottiene il mio vicino di casa che di euro ne ha solo 10.000.” Giusto?

Purtroppo no!! Il ragionamento è del tutto errato. Oggi le alternative per investire sono le stesse per tutti: sia che tu sia un milionario, sia che il tuo capitale ammonti ad un pugno di migliaia di euro. Quindi la redditività che otterrai, in termini percentuali, non dipende da quanti soldi investi.

Semmai al crescere del capitale disponibile crescerà il numero di strumenti con cui costruire le allocazioni che tra poco ti darò.

Il primo consiglio per investire 100000 euro in modo redditizio e sicuro è semplice: il guadagno è la diretta conseguenza dell’asset allocation che andrai a costruire ma non è direttamente connesso con la dimensione del tuo capitale. Concentrati sulla strategia e non sulla dimensione patrimoniale. Oggi la finanza è molto più democratica del passato quando “negoziavi” il tasso di interesse a seconda del capitale disponibile.

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Fai Attenzione ai Consulenti!!

Ai tempi in cui lavoravo in banca, come gestore di patrimoni, il cliente che aveva un patrimonio di 100000 € era una persona “affluent” da trattare con garbo evitando di proporgli i soliti prodotti spazzatura, come i fondi comuni di investimento o le polizze vita. Oggi purtroppo non è più così. L’aggressività dei consulenti finanziari è cresciuta e se anche sei un cliente benestante verrai sollecitato a sottoscrivere prodotti scadenti, come tutti gli altri.

Se hai 100.000 euro da investire non pensare di essere un cliente privilegiato. In banca ti accomoderai agli uffici del piano terreno, e se anche ti faranno salire al primo piano, al “Private“, la musica non cambia. Il 99% di quello che ti proporranno è da evitare, perché le soluzioni per investire sono scadenti al pari di quelle proposte a tuo cugino che di euro ne ha 30.000.

Come e Dove Investire 100000 € nel 2018?

Per investire con successo ti basta fare alcune semplici operazioni. Per prima cosa limitare i costi, scegliendo prodotti finanziari low cost, come gli ETF. In secondo luogo dovrai evitare di fare movimentazioni eccessive al tuo portafoglio. Infine dovrai scegliere una ripartizione tra le varie classi di attivo idonea a raggiungere i tuoi obiettivi.

Consigli per Investire 100.000 € in modo Sicuro

La sicurezza assoluta, in finanza, non c’è mai stata né mai ci sarà. Mettilo in conto. Se per te la sicurezza significa che il tuo capitale non dovrà mai scendere, nemmeno un giorno, allora hai due alternative soltanto:

• il conto corrente
• un buon conto deposito.

Sono questi gli unici strumenti finanziari che ti danno la certezza assoluta di non perdere mai. Ma attento. Non c’è solo il problema della solidità della banca. Quello lo risolvi aprendo un paio di conti. Il vero problema è l’inflazione. Investi il tuo capitale in questo modo solo se pensi di doverlo spendere entro i prossimi 3  anni.

Investire soldi nei conti deposito per periodi lunghi oggi è una delle cose peggiori che tu possa fare perché se è vero che il tuo capitale non scende, è vero che perderà comunque potere di acquisto.

Come Investire 100 mila Euro in Modo Prudente

Se il tuo obiettivo è quello di ottenere un guadagno del 2-3% medio annuo e sei disposto ad accettare una volatilità contenuta, diciamo entro il 7 o l’8% complessivo allora puoi costruire la tua allocazione in questo modo:

• Azioni: 20%
• Obbligazioni: 70%
• Commodities e Liquidità: 10%

Se fatta usando gli strumenti adeguati, questa allocazione ti permetterà di investire al meglio il tuo capitale senza correre grossi rischi. Tieni presente che dovrai mantenere l’investimento per almeno 4 o 5 anni ed accettare comunque periodi negativi, il cui impatto tuttavia sarà limitato nel tempo.

Investire 100.000 € in Modo Redditizio

Se non ti accontenti del 2-3% medio annuo dal tuo capitale, puoi ambire ad ottenere rendimenti migliori. A patto di pagarne il relativo prezzo, in termini di volatilità. Prima di vedere le due asset allocation che ti propongo, permettimi di ricordarti una cosa fondamentale. Investendo in modo più redditizio accrescerai anche la volatilità che il tuo portafoglio potrà subire nel corso del tempo.

Per attutire questa volatilità, un buon modo di procedere consiste nel mantenere più a lungo l’investimento rispetto al caso precedente. La regola secondo cui il tempo abbatte la volatilità è una delle poche certezze che abbiamo, in quanto investitori.

Un Approccio più Conservativo

Un portafoglio che rappresenta un buon compromesso tra redditività e sicurezza è il seguente:

• Azioni: 40%
• Obbligazioni: 50%
• Liquidità e Commodities: 10%

La volatilità che ti troverai presto o tardi a fronteggiare è del 12 – 15% circa. Il rendimento potenziale potrà arrivare ad un 5-6% annuo. Non fare movimentazioni “di pancia” al portafoglio, tenere bassi i costi ed essere pazienti sono elementi chiave per ottenere successo.

Una Strategia più Aggressiva

Se il tuo obiettivo è fare in modo che il capitale cresca molto negli anni e sei disposto a tollerare una volatilità del 30% o più, puoi seguire questa ripartizione:

• Azioni: 70%
• Obbligazioni: 25%
• Liquidità e Commodities: 5%

In quest’ultimo caso abbassiamo la quota di liquidità (poco remunerativa) per tenere molto alta la quota di azioni, che nel tempo sono più redditizie. Un rendimento realistico, facendo una media su 8-10 anni è del 7-8% annuo.

Quando Investire i tuoi Soldi?

La scelta del momento di ingresso riveste una grande importanza agli occhi degli investitori. Tuttavia vorrei essere chiaro su due aspetti.

Se pensi che indovinare il momento giusto di ingresso/uscita ti metta al riparo la volatilità, sei fuori strada.

Nessun sistema di timing è perfetto e presenta i suoi punti deboli. Invece di cercare di schivare l’ostacolo farai bene a imparare a conviverci, come fa mio zio con il diabete. Sappi che subire delle fluttuazioni negative è il prezzo da pagare per ottenere un rendimento, come la sudata è lo scotto da pagare per arrivare sulla cima del monte. Se ti senti a disagio con un certo livello di volatilità, invece di pensare a come annullare le oscillazioni, scegli un profilo di investimento meno aggressivo.

Un ribasso presto a tardi arriverà.

Non ci sono dubbi, né è possibile annullarne completamente gli effetti. Quello che puoi fare è contenere i danni, scegliendo una allocazione ottimale per te ed accettandone le conseguenze. Ad esempio un eccesso di prudenza conduce, nel tempo, a risultati mediocri in termini di guadagno ma ti fa dormire tranquillo.

Vuoi finalmente imparare ad investire da solo? Continua su Welcome.

Se hai la liquidità ferma sul conto non aspettare il prossimo ribasso, che potrebbe arrivare quando tu avrai già prelevato il tuo capitale.

Elaine Garzarelli, una analista di Wall Street molto famosa negli anni ’80,  ha atteso invano 20 anni che la borsa Usa crollasse. Durante questo periodo le quotazioni sono salite moltissimo, ma i suoi clienti non ne hanno beneficiato.

Se hai deciso di seguire i miei consigli per investire, tanto vale che tu lo faccia subito. Se ti serve un aiutino per capire quando entrare e quando uscire dai mercati, ti offro il mio aiuto.

Ma ricorda che si tratta pur sempre di una questione meno importante di quanto credi.

Indeciso sul da farsi?

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

L'articolo Tre Consigli per Investire al Meglio100000 euro proviene da Segreti Bancari.

I Robo advisor fanno una grande promessa: quella di essere più efficaci degli umani nel gestire portafogli di investimento. Ma sono davvero utili? Come funzionano? E a che cosa devi fare attenzione se vuoi sceglierne uno?

Nella sua canzone presentata al Festival di Sanremo del 2015 un brizzolato Nek, le cui parole e la cui musica si alternano alle immagini di un’aitante nuotatrice, cantava: “perfetti come macchine”. Il paragone tra uomo e macchina è sempre stato illustrato dalla scienza, e i robot non fanno altro che cercare di trasferire alle macchine compiti gravosi che possono essere svolti vantaggiosamente da ‘pezzi di metallo’ invece che da uomini e donne.

Ma allora come mai ricorrere ad un robo advisor per ricevere indicazioni su dove investire i propri soldi? Dov’è che la mente umana “cade” e può essere sostituita da una macchina che prende decisioni in automatico?

Robo Advisor: cosa sono e come funzionano

I Robo advisor sono dei software che propongono portafogli di investimento costruiti secondo logiche quantitative, ottimizzati sulla base del profilo di rischio e gestiti dalla fredda mente di un elaboratore elettronico.

Come sempre la loro nascita è avvenuta negli Usa, ma stanno diffondendosi anche qui in Italia. Ma, a mio parere, presentano due limiti fondamentali che devi conoscere e possibilmente superare se sceglierai di usare un robot invece della mente umana.

I robo advisor macinano i dati passati relativi all’andamento dei mercati finanziari per elaborare dei portafogli di investimento che cercano di ottimizzare il rapporto rendimento rischio. Il primo problema sta nel fatto che i modelli si basano su un concetto “perfettibile”, ossia sulla così detta frontiera efficiente. Essa rappresenta una serie di portafogli ottimali che vengono costruiti esaminando ed elaborando i dati passati di rendimento e volatilità dei vari mercati finanziari.

In un articolo che ho scritto anni fa mettevo in luce “quattro bachi” (bugs) nella teoria di portafoglio classica, che guarda caso è proprio alla base della costruzione di portafogli elaborati dai robo advisor. Ma il vero problema è un altro. Ed è così forte, a mio avviso, che è diventato uno dei punti focali del nostro servizio Investment Club.

Perché le miei opinioni sui Robo advisor sono moderatamente positive

Non c’è dubbio: usare un sistema per investire automatizzato è molto importante ed utile. Il fatto che sia una macchina a decidere fa sì che le scelte che ne derivano sono immuni dalle emozioni. Anche il mio Team di analisti ha messo a punto, insieme a me, ad un meccanismo di ottimizzazione semi automatico basato su indicatori che ci dicono quando i portafogli che seguiamo devono essere movimentati. Tuttavia non basta.

I Robo advisor prescindono dall’elemento umano, che se è “superfluo” nella fase di progettazione e gestione dei portafogli, diventa essenziale nella fase successiva: quella dell’implementazione.

A nulla servono dei segnali operativi “buoni” se poi chi li riceve non li segue. E poiché nel 99% dei casi le indicazioni operative sono controintuitive, la mia esperienza dice che l’80% degli investitori non le seguirà, finendo così con l’ottenere rendimenti inferiori a quelli realizzati dai portafogli freddi e razionali modellati dai robot.

Te lo rispiego con altre parole: le macchine fanno un eccellente lavoro, ma se manca l’assistenza umana i loro consigli finiscono per lo più per cadere nella polvere. E affinché il cliente esegua le indicazioni è necessario che abbia capito. Ecco perché al lavoro della macchina deve essere associato quello dell’uomo, che rende l’investitore consapevole del perché il robo advisor gli ha suggerito una certa cosa.

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Due critiche ad un sistema robotizzato

La critica più forte mossa nei confronti dei robo advisor è la scarsa personalizzazione che gli stessi offrono, poiché l’investitore di solito deve scegliere tra i portafogli disponibili quello più adatto alle proprie esigenze. Secondo me si tratta di un falso problema. Il fatto stesso di poter scegliere è già una forma di personalizzazione. In fondo quando devi comprare un nuovo smartphone che cosa fai? Scegli quello più adatto alle tue esigenze, ma non te ne fai costruire uno su misura, a forma di goccia d’acqua, con vetro di murano e dotato di sistema operativo Asterix 1.0 (realizzato apposta per te). Sarebbe assurdo!!

No, Amico mio. Il problema dei robo advisor non sta nel fatto che i portafogli di investimento sono “standard”, perché se il vino è buono lo è per tutti e non ha senso dire ad un cliente di investire in azioni Usa e ad un altro di venderle. Ecco quali sono, invece, i punti dolenti di un sistema robotizzato.

• il “piallamento” degli  investimenti pregressi
• l’eccessiva diversificazione

Anzitutto tieni presente che i robo advisor ti propongono, di norma, dei portafogli che non hanno nulla a che vedere con quello che hai attualmente investito. Nessun problema se hai una somma ferma sul conto corrente, ma che dire se hai degli investimenti già in essere? Secondo l’impostazione prevalente dovresti vendere subito tutto per comprare i titoli suggeriti. Stop.

Io credo che la transizione dal tuo portafoglio attuale verso quello ottimizzato elaborato dal robot debba avvenire in modo graduale, poco per volta, nell’arco di un periodo di tempo non brevissimo. In questo modo i tuoi investimenti attuali saranno, un po’ alla volta e partendo da quelli meno efficienti, liquidati per essere sostituiti da quelli che il software propone. Ma, ripeto, nel corso del tempo e in maniera ‘indolore’.

Il secondo problema riguarda la diversificazione. Forti del fatto che l’asset allocation spiega il 90% delle performance di portafoglio, i robo advisor il più delle volte non prendono posizioni forti nei confronti del mercato. Uno di essi, molto famoso sul web, consiglia all’interno di un portafoglio aggressivo di detenere il 14% di azioni europee, nonostante, come sai, il momento storico non sia favorevole all’investimento azionario e men che meno all’Europa.

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Robo advisor: come scegliere quello più adatto a te

Prima di gettarti tra le braccia dell’offerta più accattivante, prendi il tempo per riflettere e affidati ad un robo advisor che ti offra questi servizi accessori:

• ti renda consapevole del perché vengono proposti certi investimenti. Tanto maggiore sarà la tua consapevolezza, tanto più probabilmente seguirai le indicazioni suggerite. Se non sei adeguatamente formato sul perché e sul percome di una scelta sarà più facile che tu non segua il modello operativo suggerito;
• non ti faccia rasare al suolo il tuo portafoglio pregresso dalla sera alla mattina o, semplicemente, tenga conto di quello che hai fatto fino a ieri e del tuo portafoglio. Indubbiamente questo andrà fatto convergere verso quello generato dal robot, ma nel corso del tempo e grazie all’intervento umano;
• prenda, se necessario, posizione forte, ad esempio dicendoti di tenere tutti i soldi fermi sul conto corrente od investiti in conti deposito se la situazione di mercato non è favorevole ad altre forme di investimento.

Qual è la tua opinione sui robo advisor? Pensi che, come diceva Stallone in Rambo 2, “la mente è lo strumento migliore”, oppure ritieni che l’interazione tra uomo e macchina dia risultati più efficaci?

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

L'articolo Robo Advisor: Cosa sono, Come Funzionano e Come Sceglierli proviene da Segreti Bancari.