Guadagnare quando i tassi salgono con un ETF Short sui BTP è una strategia allettante. Ma prima di gettarsi ad investire è bene conoscere a fondo il funzionamento di questi strumenti.

Prima di tutto… Cos’è un ETF Short?

Un ETF Short è un tipo di Exchange Traded Fund che permette di guadagnare quando il sottostante volge al ribasso, replicando all’inverso l’andamento di un benchmark.

Essendo strumenti usati soprattutto per la speculazione è facile vederli combinati insieme alla leva finanziaria. Essi sono facilmente riconoscibili perché riportano nel proprio nominativo un numero che sta ad indicare proprio la quantità di leva utilizzata (ad esempio -X3, -X5 e così via).

Come fanno a scommettere contro il mercato? esistono diversi “modalità” che questi strumenti utilizzano, ad esempio la vendita allo scoperto di prodotti finanziari, possibile grazie al prestito titoli; l’apertura di una posizione ribassista mediante contratti derivati (ad esempio, la vendita di contratti futures) oppure la vendita allo scoperto di opzioni call, che verranno abbandonate in caso di ribasso permettendo al gestore di conseguire un profitto.

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Gli ETF short sui BTP sono convenienti?

Bella domanda! Investire su un ETF short BTP, ti consentirebbe di guadagnare quando i prezzi dei titoli di Stato scendono, una possibilità tutt’altro che remota nel contesto attuale di mercato che vede i tassi d’interesse “rialzare la testa”. Purtroppo, però, questo tipo di strumento potrebbe non essere la scelta migliore.

Come spesso capita con prodotti finanziari collegati con derivati i costi e le inefficienze generali generano delle “mancanze” che si riflettono sull’andamento dell’ETF stesso. Poco importa se chi lo usa predilige una semplice speculazione oppure una copertura del rischio tasso. In entrambi i casi l risultato non è ottimale.

Questo non vuol dire che non possano entrare MAI in una strategia d’investimento, ma sicuramente vanno attentamente ponderati ed in nessun caso vanno intesi come degli ETF “miracolosi.”

I numeri sono sfavorevoli per chi “shorta” i BTP

Prendiamo ad esempio, l’ETF Lyxor BTP Daily (-2x) Inverse UCITS ETF avente ISIN FR0011023621. Il fondo passivo investe short sui BTP italiani a lungo termine facendo uso della leva. Ovvero? Lo strumento replica in maniera inversa con un’esposizione doppia la performance giornaliera del mercato dei titoli di stato italiani.

Dalla data di lancio, il 27/04/2011, l’ ETF ha messo a segno una performance fortemente negativa pari al -82,88%. Perché lo strumento è andato così male? Il fondo genera una performance positiva solo al verificarsi di un evento.

In tutti questi anni è andato male perché:

• Il taglio sui tassi d’interesse da parte delle banche centrali ha fatto innalzare la quotazione delle obbligazioni (l’esatto opposto di ciò che serve al fondo per guadagnare);
• l’inflazione è stata molto bassa o addirittura assente (deflazione). Spesso l’aumento del carovita genera un adattamento nei tassi d’interesse che, per correlazione inversa con i prezzi delle obbligazioni, vede la svalutazione delle quotazioni.

Andare controcorrente è sempre una scommessa?

Investire controcorrente attraverso un fondo short, come abbiamo già accennato, non ha nulla di miracoloso e spesso la convenienza è rapidamente vanificata da un timing errato, ma non è sempre una scommessa. In fondo gli ETF che navigano controcorrente al sottostante sono strumenti come tutti gli altri e, se ben ponderati all’interno di una strategia, possono dare il loro contributo alle performance di un portafoglio.

Il contesto economico attuale presta il fianco a questo tipo di strumenti. Oggi più che mai investire in un ETF inverso sui Titoli di Stato può essere una buona scelta. Perché? L’inflazione è in rapida salita e le banche centrali stanno seriamente pensando ad un cambio di passo nella loro politica monetaria; queste variabili incidono direttamente sull’andamento del mercato obbligazionario che tende a perdere quota.

Occorre però ricordare l’effetto compounding e i costi di questi strumenti che potrebbero vanificarne i benefici.

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Le nostre opinioni

Gli investitori che prediligono un rischio contenuto dei loro portafogli, detengono normalmente una grande quantità di obbligazioni. A causa di anni con tassi vicini allo 0% (in alcuni casi anche al di sotto) la “risposta immunitaria naturale” è stata quella di allungare la scadenza dei propri titoli per inseguire un rendimento maggiore.

Questo approccio però rischia di diventare controproducente (a causa dei cambiamenti nella politica monetaria) ed incastrare questo tipo d’investitori in titoli matusalemme (di lunga durata) a tassi fuori mercato. In questo caso, l’inserimento di un ETF Short sui BTP permette di ridurre la sensibilità ai tassi, andando a livellare la volatilità.

Facciamo un esempio.
Poniamo che Luca abbia un portafoglio composto, per semplicità, da un solo ETF che investe in titoli di Stato europei con scadenza superiore ai 15 anni; un ritorno in media dei rendimenti potrebbe comportare una perdita oltre il 25%, senza troppe difficoltà.
Luca, non volendo rinunciare alle cedole offerte dalle lunghe scadenze, decide di “coprirsi dal rischio” utilizzando l’ETF Lyxor BTP Daily (-2x) Inverse UCITS ETF avente ISIN FR0011023621 già preso ad esempio in questo articolo.

Essendo questo strumento a leva 2 (quindi con un’oscillazione doppia rispetto al sottostante) ne acquista una piccola quota, quel tanto che basta per ridurre la duration complessiva del suo portafoglio in uno scenario di tassi al rialzo come quello attuale.

In questo caso è conveniente usare, nel breve periodo, un fondo che shorta i BTP perché ciò riduce il rischio complessivo.

Conclusioni

La strategia seguita dal nostro amico gli permette, grazie alla compensazione parziale tra i due strumenti di continuare ad incassare una buona cedola media lorda (ad oggi del 2,54%) riducendo la sensibilità ai tassi, ma il risultato ottenuto (in realtà) è molto lontano dall’immaginario collettivo e deluderà sicuramente anche Luca.

Numeri alla mano, nel 2022 un portafoglio obbligazionario con scadenza superiore ai 15 anni ha subito un ribasso del 5,88%. La compensazione data dall’ ETF short ha ridotto la volatilità al 5,08%. Un modestissimo -0,80%, del tutto ininfluente. Anche allungando lo storico la situazione non cambia.

Dov’è il problema? La strategia pensata è di per sé teoricamente valida. Tuttavia gli strumenti derivati spesso e volentieri sono poco efficaci, perché non danno una risposta realmente inversa ai movimenti del sottostante (con o senza leva), rendendo la copertura difficile da attuare.

L’investimento in strumenti short si presta meglio per occasioni “mordi e fuggi” tipiche del trading, benché con un rischio operativo maggiore.

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

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Gli ETF obbligazionari ad alto rendimento offrono cedole elevate e sono adatti alla creazione di una rendita periodica. Tuttavia essi presentano rischi pronunciati, simili ai fondi azionari. Per evitare errori costosi occorre sapere scegliere bene i prodotti migliori.

I rischi degli ETF obbligazionari ad alto rendimento

Gli ETF obbligazionari ad alta cedola, detti anche high yield, sono strumenti finanziari che replicano un indice composto da obbligazioni ad alto rendimento, emesse da società poco stabili ed in difficoltà, che per finanziarsi sono costrette a offrire un  rendimento cedolare più elevato della media. 

Definite anche “junk bond” – ovvero “titoli spazzatura” – le obbligazioni high yield presentano un rating inferiore all“investment grade” e implicano un certo rischio di default.  

È bene quindi analizzare i vantaggi e gli svantaggi di questi strumenti  finanziari, insieme al loro ruolo all’interno di un portafoglio diversificato. Questo articolo, inoltre, approfondisce i tre ETF ad alto rendimento che, a nostro avviso, si stanno distinguendo nel mercato. 

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Alto rendimento, alto rischio: di cosa stiamo parlando

Come sempre rischio e rendimento sono tra loro collegati. Non avremo, infatti, alcun rendimento senza rischio. Ma quali sono esattamente i principali pericoli cui va incontro chi sceglie i cloni ad alto rendimento?

Questi rischi si presentano generalmente insieme sotto forma  di volatilità dei prezzi. A seconda del tipo di ETF, in definitiva, possiamo avere prodotti più esposti a un rischio  o ad un altro. 

Alto rischio emittente: le obbligazioni ad alto rendimento sono emesse da  enti poco solidi o prossimi al collasso. Storicamente però, si calcola che solo il 3,4% degli emittenti vada davvero in default. In questi casi gli investitori sono riusciti, in media, a recuperare solo il 50% del capitale investito. 

Di conseguenza, gli investitori si aspettano un rendimento più elevato rispetto a quello ottenuto da obbligazioni solide, o investment grade.  Non tutti i maggiori interessi incassati dal fondo vengono effettivamente pagati agli investitori. Ciò è vero solo per gli ETF a distribuzione. Negli ETF obbligazionari  high yield ad accumulazione, invece, le cedole incassate sono automaticamente reinvestite.

Rischio di tasso: tutti gli ETF obbligazionari presentano il rischio che un aumento dei tassi  di interesse sulle nuove emissioni faccia scendere i prezzi dei titoli già in  circolazione. Questo meccanismo si accentua nel caso dei titoli di stato a lunga  scadenza, mentre invece è molto meno significativo per le obbligazioni high yield,  soprattutto se di breve durata.

La diminuzione del prezzo è determinata principalmente  dalla duration dell’obbligazione, un valore che dipende principalmente dalla vita residua del titolo, dal flusso cedolare e dal rendimento effettivo. Chi vuole evitare il rischio tasso potrà limitare i suoi investimenti a titoli risk-free emessi da stati con rating elevato, come USA e Germania, o da enti sovranazionali.  A causa delle attuali politiche monetarie espansive, però, questi bond offrono poco  rendimento. 

Rischio di cambio: da tenere in considerazione nel caso in cui il portafoglio dell’ETF sia composto da obbligazioni denominate in una valuta non Euro. Si tratta, ad esempio, di divise quali: Lira Turca, Peso Messicano, Rand Sudafricano o Rublo  Russo.

Un’altra opzione valida per ottenere le cedole più elevate offerte dai bond in valuta locale diversificando il rischio di cambio consiste nell’investire in ETF in  valute locali di paesi emergenti. Un fondo interessante è iShares J.P. Morgan EM Local Government  Bond UCITS ETF (SEML: IE00B5M4WH52). In quest’ultimo caso, però, il rischio valutario  si sommerà al rischio di credito.  

Rischio di credito: l’obbligazione è soggetta a fluttuazioni di prezzo a causa di dubbi sulla solidità dell’emittente o di difficoltà del settore merceologico di appartenenza. 

La tipologia di emittente è suddivisa, a livello di affidabilità, da un rating che va da Investment Grade (IG) ad High Yield (HY) Nel primo caso rientrano i bond il cui il rating va dalla tripla A alla tripla B.  Sotto questo livello si entra invece nel mondo degli high yield.  Le obbligazioni ad alto rendimento, in particolare, hanno un rating pari a BB o inferiore.

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I migliori ETF high yield del 2022

Una volta messo a fuoco i rischi che caratterizzano gli ETF obbligazionari ad alto rendimento possiamo esaminare i prodotti più interessanti del momento.

iShares USD High Yield Corporate Bond UCITS ETF (DIST)

Questo ETF, con codice ISIN IE00B4PY7Y77, ha come benchmark l’indice iBoxx®  USD Liquid High Yield Capped. Esso permette di investire in oltre oltre 1200 obbligazioni  societarie sub-investment grade, ad alto rendimento e denominate in Dollari USA. Le cedole vengono pagate a cadenza  semestrale. Il costo di gestione annuale (TER) è pari allo 0,50%. La duration media dei titoli è pari a 4,6 anni, e il rendimento a scadenza medio ponderato è del 4,35%. 

La duration ridotta  riduce il rischio di tasso. Tuttavia, investendo in obbligazioni emesse  negli USA, bisogna considerare il rischio cambio. Questo ETF risponde bene all’esigenza degli investitori in cerca di elevate cedole periodiche.

iShares Euro High Yield Corporate Bond UCITS ETF (DIST)

Il fondo, contraddistinto dal codice ISIN IE00B66F4759, ha come benchmark l’indice iBoxx®  EUR Liquid High Yield. Esso investe in oltre 500 obbligazioni societarie  sub-investment grade, ad alto rendimento e denominate in Euro. Anche in questo  caso le cedole sono distribuite a scadenza semestrale, mentre il TER è pari allo 0,50% . La duration media è 3,90 anni. Il rendimento effettivo a scadenza, invece, è del 4,31%.

Questo prodotto potrebbe rappresentare un ottimo compromesso tra il voler ricevere  una cedola elevata e il voler evitare il rischio di  cambio.

L’iShares Global High Yield Corporate Bond UCITS ETF (DIST)

Questo ETF, con codice ISIN IE00B74DQ490, ha come benchmark l’indice iBoxx®  Global Developed Markets Liquid High Yield Capped. Esso include al suo interno oltre 1800 obbligazioni sub-investment grade, ad alto rendimento, emesse da società di  tutti i paesi sviluppati del mondo e denominate in diverse valute.  

Le cedole vengono pagate semestralmente, mentre il costo di gestione annuale (TER) è pari allo 0,50%. La duration media dei titoli è  pari a 4,38 anni. Il rendimento a scadenza medio ponderato, invece, è del 4,20%.

Questo è il replicante più diversificato, grazie alla compresenza sia di obbligazioni high yield emesse da società statunitensi (per un 60% circa del  totale), sia di obbligazioni ad alta cedola emesse da società europee (per un 30% del  totale). Il rischio di cambio, pertanto, è soltanto relativo alla parte delle obbligazioni emesse in dollaro statunitense. 

A nostro avviso questo è il miglior compromesso tra rendimento e rischio, e  potrebbe essere una delle scelte ottimali per chi vuole investire in ETF obbligazionari ad alto rendimento. 

Opinioni e conclusioni

L’investimento in fondi che hanno come sottostante bond con cedole alte va valutato con estrema attenzione. Sebbene la diversificazione permetta di evitare di incorrere nella perdita integrale del capitale, la volatilità di questi strumenti resta molto alta.

Inoltre, poiché le condizioni delle aziende indebitate seguono il ciclo economico, gli ETF che investono in obbligazioni ad alta redditività hanno una correlazione elevata con i prodotti azionari. L’investitore accorto farà bene a non eccedere con gli strumenti specializzati in bond sub investment grade. In modo particolare se nel suo portafoglio c’è già una quota considerevole di azioni.

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Bond in dollari americani o USA: regole ed ETF per investire nelle obbligazioni Usa in modo consapevole redditizio e diversificato.

Perché investire in bond Usa?

Un titolo di Stato è un titolo di debito emesso da un governo per sostenere la spesa e gli obblighi dello stesso. Il peso degli USA nel mercato dei bond governativi mondiali è predominante. Per esempio nel FTSE G7 Government Bond Index gli States pesano per il 45%.

I titoli di stato Americani, essendo emessi dal dipartimento del tesoro (U.S. Treasury Department), vengono chiamati anche Treasuries. Essi si caratterizzano per la grande liquidità e per essere considerati praticamente senza rischio di credito, sono però soggetti al rischio di movimento dei tassi d’interesse.

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Nel febbraio 2021 abbiamo assistito a una forte volatilità causata dall‘aumento dei rendimenti sui titoli a lungo USA, mentre negli ultimi mesi abbiamo assistito a una discesa del valore dei tassi di interesse decennali a fronte di una inflazione in salita.

Si tratta di un fatto che alcuni reputano da addebitarsi alle politica monetaria della Fed e altri alla mancanza di fiducia degli operatori a un’inflazione sostenuta per lungo tempo.

Le obbligazioni in dollari Usa permettono di ottenere rendimenti superiori a titoli omologhi denominati in euro. Al contrario, optando per bond in dollari potrai facilmente ottenere un rendimento “decente”. Oltre a ciò potrai contare sul fatto che la valuta americana è un bene rifugio che di norma conserva il proprio valore nelle fasi di mercato turbolente.

Tuttavia investire in bond in usd comporta rischi che devi conoscere e soppesare bene prima di compiere qualsiasi scelta di investimento.

Prima di proseguire, e vedere quali siano le regole pratiche da adottare per scegliere i titoli migliori, desidero ricordarti una cosa.

Questo articolo non significa che lo staff di SegretiBancari consiglia di investire in obbligazioni in dollari. Oggi potrebbe essere il momento buono per farlo, oppure no. Molto dipende, infatti, da come hai costruito il tuo portafoglio.

Le regole fondamentali per scegliere i bond in usd

Come ho detto, investire in obbligazioni in dollari americani potrà rendere il 3% netto annuo, a febbraio 2020. Tuttavia la decisione di inserire obbligazioni in valuta estera non va fatta con leggerezza. Ecco, in breve, cosa prendere in considerazione.

Attenzione al “carry”

Quando compri un bond espresso in una valuta estera il tuo guadagno non si limita al differenziale dei tassi di rendimento. Quest’ultimo, per quanto importante, è solo un aspetto della questione.

Per farla breve, due sono le forze che entrano in gioco:

• il differenziale tra il guadagno del titolo in valuta e quello in euro (carry)
• l’andamento del tasso di cambio tra le due valute.

Normalmente l’investitore si concentra solo sul primo aspetto, senza valutare in modo adeguato il secondo. A titolo di esempio, un investitore italiano è attratto dai rendimenti offerti dai bond in dollari. Tuttavia egli deve anche esaminare quanto il maggior guadagno sia sufficientemente capiente da assorbire una svalutazione della divisa.

Infatti, se il carry è troppo “sottile” o la valuta estera troppo volatile, una svalutazione di questa potrebbe compensare il maggior guadagno e trasformare un titolo sicuro in un bond in perdita.

Se sceglierai di comprare obbligazioni in dollari americani, nel 2020, usa un conto valutario. In pratica gli accrediti e gli addebiti saranno fatti in dollari, su un conto dedicato. In questo modo se al momento del pagamento di una cedola o del capitale il dollaro sarà svalutato non sarai costretto a convertire subito la valuta.

Potrai, invece, tenere i dollari e reinvestirli. Così rimanderai il momento della conversione in euro in un’occasione più favorevole.

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Controlla il taglio minimo

Molte obbligazioni quotate hanno tagli minimi troppo elevati. Evita di prendere in considerazione questi bond, perché concentreresti troppo il portafoglio.

Privilegia, al contrario, obbligazioni con taglio minimo pari a 1.000 o 2.000 dollari. Assicurati, inoltre, che gli emittenti siano noti e il quantitativo scambiato sufficientemente ampio.

In questo modo avrai un portafoglio ben diversificato e investito in titoli liquidi che non ti riserveranno sorprese al momento della vendita.

Privilegia le durate corte

Scegliendo di investire in obbligazioni in dollari americani ti esponi, naturalmente, al rischio cambio. Inutile correre anche rischi di oscillazione eccessiva del prezzo del sottostante a causa della durata lunga dei titoli.

Se privilegerai i bond con durata corta limiterai l’impatto di una avversa variazione dei tassi sul controvalore del tuo investimento.

ETF obbligazioni in dollari

Su Borsa Italiana sono disponibili diversi ETF, ed avendo accesso a Xetra la scelta aumenta, sui titoli di stato USA.

Vediamo alcuni ETF obbligazionari scelti tra quelli con maggiore massa gestita, divisi per le varie scadenze. (per alcuni ETF è possibile scegliere sia la versione a distribuzione che ad accumulazione dei proventi ) :

• iShares $ Treasury Bd 1-3Y  UCITS ETF( IBTS : IE00B14X4S71 )
• iShares USD Treasury Bond 3-7y UCITS ETF (CSBGU7: IE00B3VWN393)
• iShares $ Treasury Bd 7-10Y UCITS ETF( IBTM : IE00B1FZS798 )
• Lyxor Core US Treasury 10+Y UCITS ETF ( US10 : LU1407890620 )

Gli ETF investono replicando un indice, in questo caso seguono indici obbligazionari che rappresentano titoli di stato del governo americano con diverse scadenze.

A differenza di un investimento diretto in obbligazioni la cui scadenza residua tende a scendere col tempo, un investimento in ETF obbligazionari permette una esposizione costante a titoli con una durata residua fissa.

Il valore di tutti questi prodotti è soggetto al cambio euro/dollaro (ma sono disponibili anche prodotti a cambio coperto) oltre che all’andamento dei tassi. Partiamo dal iShares $ Treasury Bd 1-3Y UCITS ETF che ci permette una esposizione sulla parte breve della curva con duration molto bassa (1.92), per arrivare al Lyxor Core US Treasury 10+ che ha una duration attuale 10 volte maggiore (quasi 19). Per duration intendiamo la sensibilità di un titolo al movimento dei tassi d’interesse. Un approfondimento qui.

La duration del Lyxor Core US Treasuries 10+Y è molto alta perché l’indice replicato investe quasi il 50% in titoli con durata residua maggiore di 25 anni.

Vediamo negli ultimi 2 anni i diversi movimenti di questi ETF obbligazionari in dollari americani.

Performance ETF obbligazionari in dollari

Come possiamo vedere gli ETF con maggior duration hanno movimenti maggiori, e non sempre i movimenti sono identici, perché i tassi a breve potrebbero muoversi diversamente rispetto ai tassi a lungo temine.

Gli ETF a lunga scadenza come ad esempio il Lyxor Core US Treasury 10+Y (in letteratura si trovano diversi riferimenti all’equivalente americano TLT) sono i più interessanti per chi fa investimenti tattici o portafogli di lungo respiro. I primi li prediligono per la loro grande reattività mentre chi costruisce un portafoglio trova interessante il fatto di essere debolmente o inversamente correlati con l’andamento dell’azionario USA.

Investire sembra troppo difficile e ti manca il tempo? Lascia che ti aiutiamo noi.

Correlazione ETF bond Usa

Vediamo qui la correlazione a finestra mobile (ovvero come la correlazione tra i 2 prodotti si è mossa nel tempo ) tra il Lyxor Core US Treasury 10+Y e un ETF che replica l’indice S&P500 quotato su borsa italiana, lo SPDR S&P 500 UCiTS ETF (SPY5 : IE00B6YX5C33).

Se notiamo nel marzo 2020, durante la discesa degli indici azionari, la correlazione si confermava particolarmente negativa, segno di come gli investitori trovino rifugio nelle obbligazioni americane nei momenti di maggior incertezza.

Concludendo questi ETF sui titoli di stato USA sono prodotti utili sia come componente difensiva debolmente correlata nel portafoglio, sia per andare corti sui tassi, sia per puntare all’aumento dei tassi andando, se il vostro intermediario ve lo permette, short sugli ETF.

Come sempre ogni prodotto deve essere valutato alla luce della propria strategia e del proprio portafoglio.

Think different. Invest differently.

Francesco Melandri

Rischioerendimento.com

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Questi 3 ETF obbligazionari possono andare bene per l’investitore fai da te che proprio non se la sente di comprare azioni nel 2021.

ETF obbligazionari 2021: perché?

Con i tassi a zero l’investitore consapevole ha ridotti margini di manovra, in particolare sul mercato obbligazionario. Sebbene la via maestra per aumentare le performance sia incrementare la quota di azioni, non tutti se la sentono di farlo.

Gli investitori obbligazionari, però, faranno bene ad evitare i singoli titoli. La forte domanda di bond, infatti, ha compresso i rendimenti al punto da sottostimare il rischio di default. In breve se si scelgono titoli di aziende che falliranno i danni possono essere notevoli. Per queste ragioni è meglio usare gli ETF obbligazionari che permettono una grande diversificazione.

Dove investire con i mercati ai massimi? Te lo diciamo noi.

Tre ETF da valutare

Quella che segue è una recensione di tre ETF obbligazionari che possono essere presi in considerazione nel 2021. Essi saranno presentati sotto forma di “carrellata” in modo da lasciare ad ogni investitore il compito di capire se, quando e in quale misura eventualmente inserirli in portafoglio.

L’investitore che vuole sapere esattamente quali siano i migliori investimenti di oggi, secondo Segreti Bancari, troverà quello che cerca nel servizio Investment Club.

Invesco Usd High Yield Fallen Angels Hedged – IE00BYVTMZ20

Dove investe?

I fallen angels sono società che hanno perso lo status di Investment Grade a causa di difficoltà finanziarie. In breve il loro rating è sceso sotto la tripla B. Per questa ragione il rischio di default è abbastanza elevato, tuttavia un recupero dell’affidabilità creditizia potrebbe portare ad una rivalutazione dei titoli “caduti in disgrazia”.

Caratteristiche

L’ETF costa lo 0,50% l’anno, reinveste i proventi ed è a replica fisica. L’anno migliore è stato il 2019, con un guadagno dell’8,43%. Il 2018, invece, è stato l’anno peggiore con una perdita del 7,59%. A marzo 2020 l’ETF ha perso il 20,18% per poi crescere del 9,43% ad aprile e del 6,20% a maggio.

Il rischio di cambio è azzerato grazie ad una apposita copertura valutaria.

L&G Esg Usd Corporate Bond – IE00BLRPRD67

Dove investe?

Questo ETF obbligazionario investe in bond Investment Grade emessi da società Usa selezionate su parametri ESG. Si tratta, quindi, di un prodotto etico nonostante abbia il limite di investire in soli dollari.

Caratteristiche

Il costo annuo di gestione è dello 0,09% appena. L’ETF paga dividendi due volte l’anno ed è a replica fisica. Esso, però, implica il rischio valutario tra euro e dollaro.

I migliori portafogli di ETF sempre ottimizzati? Li trovi nell’Investment Club.

L’ETF è appena partito, per cui non è possibile avere delle statistiche storiche.

L&G Esg Emerging Markets Corporate Bond Usd – IE00BLRPRF81

Dove investe?

Il sottostante è composto da obbligazioni di aziende operanti nei Paesi Emergenti, denominati in dollari e selezionate sulla base di criteri ESG. Il vantaggio sta nel fatto che i bond emergenti offrono rendimenti interessanti. Inoltre l’attenzione all’ambiente e all’etica sta diventando uno standard solo ora in molti Stati, il che potrebbe sostenerne le quotazioni.

Per contro l’ETF è un obbligazionario in dollari e comporta il rischio di cambio.

Caratteristiche

L’ETF è a replica fisica, distribuisce dividendi due volte l’anno e costa lo 0,35%. Ancora una volta si tratta di un prodotto troppo giovane per avere uno storico di performance.

Considerazioni finali

Investire in ETF obbligazionari nel 2021 ha senso. Tuttavia, prima di scegliere i prodotti occorre avere ben chiaro il tipo di portafoglio che si vuole costruire. In breve prima avviene la scelta dell’allocazione complessiva e solo dopo si sceglieranno gli strumenti.

Investire in uno o più degli ETF esaminati, senza avere una visione complessiva del portafoglio, della sua struttura in relazione agli obiettivi di investimento e delle correlazioni interne sarebbe un grave errore.

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

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Un ETF per investire nei Fallen Angels, le obbligazioni che hanno perso il merito creditizio Investment Grade ed ora offrono rendimenti (e rischi) elevati.

Cosa sono i “Fallen Angels”

I Fallen Angels sono obbligazioni societarie che, a causa di condizioni avverse, hanno perso il rating Investment Grade diventando così bond ad alto rischio.

Si tratta, in breve, di obbligazioni penalizzate da un peggioramento del merito creditizio. In particolare l’emergenza sanitaria del 2020 ha fatto crescere l’insieme di questi titoli, che ora attirano gli investitori delusi dai BTP.

Sebbene il loro rendimento sia elevato, le quotazioni a sconto non sempre giustificano l’acquisto. La perdita dello status “Investment Grade“, in altre parole, può nascondere rischi di default piuttosto marcati.

Accade pertanto che alcuni “angeli decaduti” si riprendano, mentre altri sprofondino nel baratro del default. Per questa ragione occorrerà valutare con attenzione se sia o meno opportuno effettuare questo tipo di investimento.

Hai bisogno di comprare i “Fallen Angels“? Scoprilo grazie ai nostri corsi di formazione.

IShares Fallen Angels – ISIN IE00BYM31M36

Chi sceglierà, in base alle proprie analisi, di investire in bond Fallen Angels, farà bene ad usare un ETF diversificato. In questo modo otterrà sia il vantaggio della riduzione dei costi, sia la diversificazione indispensabile in un segmento ad alto rischio.

L’analisi che segue si concentra sul prodotto iShares al fine di offrire tutte le informazioni utili per fare scelte consapevoli.

Caratteristiche tecniche

L’ETF è a replica fisica. In breve esso detiene in portafoglio i titoli che compongono l’indice benchmark, il Bloomberg Barclays Global Corporate ex EM Fallen Angels 3% Issuer Capped Index.

Si tratta, inoltre, di un prodotto a distribuzione semestrale dei proventi. Esso, pertanto, attirerà l’attenzione degli investitori in cerca di cedole elevate.

Il costo annuo di gestione è dello 0,50%. Si tratta, quindi, di un prodotto non del tutto economico.

Performance

IShares Fallen Angels ha offerto le seguenti performance storiche (tra parentesi i dati negativi):

• 2017: 12,943%
• 2018: (5,12%)
• 2019: 15,319%

Poiché l’ETF è quotato da pochi anni, è impossibile disporre di una serie storica più lunga.

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Portafoglio

Diversificazione e rendimento atteso

IShares Fallen Angels è un ETF molto diversificato. Il portafoglio, infatti, è composto da 424 obbligazioni di società che hanno perso il rating Investment Grade.

La durata media finanziaria delle obbligazioni è di 5,29 anni, mentre il rendimento a scadenza del portafoglio è del 6,13%. Il rendimento incassato dall’investitore attraverso le cedole è del 4,78%.

I dati sono relativi al 14 maggio 2020.

Esposizione geografica e valutaria

Il 58,58% del fondo è investito negli Stati Uniti. L’Italia, invece, è al secondo posto con una quota del 14,89%. L’esposizione per valuta, però, non corrisponde alla ripartizione geografica.

Intendo dire che il 72,52% delle obbligazioni sono denominate in dollari, con un notevole rischio di cambio nei confronti della divisa Usa.

I rischi dei Fallen Angels

La crisi economico – finanziaria del 2020 ha ampliato il differenziale di rendimento tra i bond Fallen Angels e quelli con rating Investment Grade. Il grafico sottostante evidenzia come la categoria degli angeli decaduti sia molto redditizia, in questo momento.

A fronte di guadagni più alti i rischi sono notevoli. Aziende che si trovano in un progressivo stato di degrado finanziario, in definitiva, potrebbero fallire. Nonostante l’ETF iShares sia sufficientemente diversificato da non comportare la perdita totale del capitale investito, occorre mettere in conto la possibilità di subire perdite.

È’ compito dell’investitore valutare attentamente i seguenti aspetti, per decidere se sia il caso di investire:

• alla luce dei propri obiettivi di investimento, è opportuno considerare i Fallen Angels o è meglio evitarli del tutto?
• un eventuale investimento nell’ETF come altera il portafoglio complessivo in termini di rendimento/rischio?
• quali sono le correlazioni tra l’ETF iShares Fallen Angels e gli altri strumenti in cui si è già investito?
• l’eventuale acquisto del prodotto comporta un rischio cambio eccessivo o, al contrario, è fonte di una diversificazione valutaria?

A ciascun investitore consapevole l’ardua sentenza.

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

L'articolo Fallen Angels: un ETF Ishares per investire proviene da Segreti Bancari.

L’ETF iShares J.P. Morgan $ EM Bond, ie00b2npkv68, paga cedole elevate ma espone al rischio cambio ed è molto volatile. Non adatto a tutti.

iShares J.P. Morgan $ EM Bond – ie00b2npkv68

L’ETF iShares sui bond emergenti permette di investire in titoli governativi ad alto rendimento. Esso è perciò interessante per gli investitori amanti delle “cedole“.

Tuttavia occorre valutare con attenzione se, quando e per che importo, valga la pena inserirlo in portafoglio. Nonostante si tratti di un ETF obbligazionario, la rischiosità del prodotto è elevata. Da questo punto di vista un acquisto affrettato potrebbe condurre a perdite taglienti.

Alla luce di ciò, lo scopo di questo post è di fare chiarezza sull’ETF ie00b2npkv68 per aiutare gli investitori a fare scelte consapevoli.

Cerchi idee e analisi per investire? Le trovi nella newsletter settimanale INVESTO.

Caratteristiche tecniche dell’ETF

L’indice che l’ETF ie00b2npkv68 replica è il JPMORGAN EMERGING MARKETS BOND INDEX GLOBAL CORE TR, in dollari.

IShares J.P. Morgan $ EM Bond, per riassumere, è un ETF a replica fisica con campionamento. Pertanto esso detiene solo una parte dei titoli che formano l’indice.

Oltre a ciò, l’ETF è a distribuzione mensile dei proventi. In particolare il rendimento da cedola ammonta al 5% annuo lordo, mentre la commissione di gestione è dello 0,45%. Al contrario di altri ETF questo prodotto non è dei più economici. Tuttavia il costo è molto basso se paragonato a fondi comuni simili.

Il portafoglio dell’ETF ie00b2npkv68

Dal punto di vista valutario l’ETF iShares J.P. Morgan $ EM Bond è concentrato sui dollari Usa. Questi, in particolare, rappresentano il 99,94% del totale.

La diversificazione geografica, per contro, è molto ampia. A titolo di esempio ecco i Paesi più rappresentati, con il peso percentuale di ognuno di essi sul totale:

• Indonesia: 5,16%
• Messico: 4,95%
• Arabia Saudita: 4,70%
• Russia: 4,41%
• Qatar: 4,28%.

Chi deciderà, nei tempi e nei modi opportuni, di investire nell’ETF ie00b2npkv68 dovrà considerare l‘elevato rischio cambio del prodotto. In altre parole, una svalutazione del dollaro nei confronti dell’euro potrà portare a perdite in conto capitale.

Chi vuole investire nei bond governativi emergenti “liquidi” senza correre il rischio di cambio, potrà usare la versione “hedged” dell’ETF. È disponibile, infatti, lo stesso strumento ma con copertura dal rischio di cambio: IE00B9M6RS56.

Attraverso l’Investment Club potrai investire in uno dei nostri portafogli, sulla base delle tue esigenze e ricevere indicazioni operative e pratiche su dove investire.

I rendimenti

Le performance offerte da iShares sono state le seguenti:

• 2015: +0,468%
• 2016: +9,619%
• 2017: 9,953%
• 2018: -5,48%
• 2019: +15,734%

Per farla breve: dal 2015 al 2019 il rendimento medio annuo composto è stato del 5,78%, dividendi inclusi.

Il rischio

Ie00b2npkv68, in definitiva, è un ETF rischioso. Chi lo avesse comprato ai massimi di febbraio 2020, infatti, si sarebbe trovato a perdere il 24% in un mese.

Inoltre la volatilità storica è stata del 10% circa. Sebbene sia percepito come un prodotto sicuro, la volatilità rende l’ETF simile ad un investimento azionario.

Ti piace questo tipo di analisi? Leggine altre più approfondite su INVESTO, con indicazioni operative.

Le opinioni di Segreti Bancari

A chi va bene l’ETF iShares

L’ETF è adatto a chi:

• ha una esposizione azionaria relativamente bassa
• vuole incassare cedole elevate
• non ha troppi dollari in portafoglio
• è consapevole della volatilità del prodotto e lo inserisce in portafoglio in modo corretto.

Chi deve evitare l’ETF iShares

Ie00b2npkv68 non va ben per chi:

• è molto esposto in azioni sulla base della propria tolleranza al rischio
• ha già parecchi dollari in portafoglio
• vede solo le cedole sottostimando i rischi.

Think different. Invest differently.

Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

L'articolo ie00b2npkv68: investire nei bond emergenti con un ETF proviene da Segreti Bancari.

Vanguard ETF global aggregate, un prodotto a basso costo che permette di investire in obbligazioni internazionali reinvestendo le cedole.

Chi è Vanguard Italia

Vanguard Italia è il ramo domestico del colosso statunitense fondato nel 1975 da Jack Bogle. Si tratta di un protagonista mondiale del risparmio gestito, interamente votato alla produzione di fondi passivi a basso costo.

In particolare dal 2019 è possibile comprare ETF Vanguard anche in Italia. Prima, infatti, era possibile investirvi solo sul mercato Usa, con tutte le complicazioni fiscali del caso.

Il vantaggio dei fondi Vanguard sta nei costi particolarmente bassi e nella possibilità di avere ETF ad accumulazione anche in ambito obbligazionario.

I migliori portafogli di investimento del momento li trovi su Backstage.

Vanguard ETF global aggregate

Esaminiamo ora le caratteristiche del Vanguard ETF global aggregate. Si tratta di un fondo che investe in obbligazioni internazionali con copertura dal rischio di cambio e reinvestimento dei proventi.

Questa sua caratteristica, in particolare, lo rende adatto ad investitori di lungo periodo interessati alla crescita più rapida del capitale investito.

Come sempre questo articolo si limita a fare una recensione del prodotto. Ognuno dovrà valutare, in modo autonomo o con il supporto di un professionista, se sia il caso o meno di investire nell’ETF.

Caratteristiche tecniche

L’ETF è ad accumulazione dei proventi e prevede la copertura dal rischio di cambio. Intendo dire che pur detenendo in portafoglio obbligazioni internazionali, la quotazione non risente dell’andamento del tasso di cambio.

La modalità di replica è fisica. Ciò significa che il fondo detiene direttamente i titoli che compongono l’indice replicato, il Bloomberg Barclays GlobalAggregate Float Adjusted and Scaled Index.

Tuttavia, poiché la replica è campionaria, il Vanguard ETF ha solo 4.585 obbligazioni contro le 24.954 che formano l’indice.

Infine il fondo presenta costi di gestione molto bassi: appena lo 0,10% l’anno.

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I rendimenti

Dal primo aprile 2019 al 29 febbraio 2020 il rendimento dell’ETF è stato del 7,74%. Nei primi due mesi del 2020, invece, il fondo ha reso l’1%. Dal primo gennaio al 29 febbraio 2020, infine, l’ETF ha reso il 2,89%.

Si tratta di dati che risentono della preferenza degli investitori per il reddito fisso, influenzata anche dalla volatilità dei mercati azionari nello stesso periodo.

Il portafoglio

Le obbligazioni internazionali che compongono il portafoglio dell’ETF Vanguard sono a scadenza medio lunga. La durata media del portafoglio, infatti, è di 8,07 anni. Oltre a ciò è utile conoscere i dati sul rendimento atteso del portafoglio.

La cedola media pagata dai bond in portafoglio (ma non dall’ETF, che accumula) è del 2,6%, mentre il rendimento medio a scadenza è dell’1,10%.

Gli Stati Uniti coprono il 40% delle disponibilità dell’ETF. Il Giappone, invece, è al secondo posto con il 10%.

Per quanto riguarda la qualità del credito, il 40% delle obbligazioni in portafoglio ha un rating AAA. Il 15% dei bond ha un AA, mentre il 23% delle obbligazioni ha un giudizio pari ad A.

Infine, il grosso dei bond in cui Vanguard investe è concentrato su scadenze intermedie, ossia comprese tra 1 e 5 anni.

Pro e contro del prodotto

Vantaggi

Investire nell’ETF Vanguard global aggregate permette all’investitore di acquistare un paniere di obbligazioni internazionali molto ben diversificato e a basso rischio emittente.

Grazie al reinvestimento dei proventi il fondo crescerà più velocemente di un ETF che distribuisce i proventi. Esso, in sintesi, è l’ideale per investitori di lungo periodo interessati alla crescita.

I costi bassi e la copertura dal rischio di cambio lo rendono interessante per chi voglia fare un investimento in bond globali.

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Svantaggi

L’ETF ha una bassa redditività prospettica, causata dal livello attuale dei tassi di interesse. Inoltre una eventuale salita degli stessi impatterà subito sul portafoglio, facendo scendere le quotazioni.

La copertura dal rischio di cambio è penalizzante nelle fasi di svalutazione dell’euro nei confronti delle altre valute, dollaro usa e yen in particolare.

In definitiva occorre valutare con attenzione se abbia senso, all’interno di un portafoglio diversificato, investire in obbligazioni internazionali. Poi bisogna valutare se sia opportuno usare un prodotto ad accumulo o se un ETF a distribuzione sia preferibile. Infine si valuterà se l’ETF obbligazionario di Vanguard si incastra correttamente nel quadro complessivo.

Risorse per approfondire

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

L'articolo Vanguard ETF su obbligazioni internazionali proviene da Segreti Bancari.

Scopri tutte le caratteristiche di iShares Global high yield, l’ETF specializzato nelle obbligazioni internazionali ad alto rendimento.

Perché investire nel global high yield?

Un ETF sulle obbligazioni ad alto rendimento ti permette di prendere posizione su un settore particolare del mercato obbligazionario caratterizzato da bond con un elevato profilo rendimento/rischio.

In particolare il prodotto iShares è un ETF obbligazionario che ha come sottostante un indice globale composto da bond con un rating inferiore all’investment grade.

In questo articolo vedremo le caratteristiche del titolo, ma ciò non equivale ad un suggerimento all’acquisto. A seconda dei tuoi obiettivi e della tolleranza al rischio, investire in global high yield ETF potrebbe non essere appropriato.

Se vuoi imparare ad investire da solo, costruendo un tuo portafoglio personalizzato, visita la pagina dedicata ai nostri servizi di formazione.

Vuoi sapere dove investire sulla base della tua personale tolleranza al rischio? Scopri il nostro servizio Investment Club. Se non ti senti pronto a sottoscriverlo ora ma vuoi testarne una versione “demo” continua qui.

Caratteristiche tecniche dell’ETF

IShares global high yield (ISIN IE00B74DQ490) è un prodotto obbligazionario a replica fisica. In breve esso detiene gran parte dei 1.444 titoli che compongono l’indice sottostante.

Dal punto di vista dei costi il prodotto appare non proprio economico. La commissione annua di gestione, infatti, ammonta allo 0,50% l’anno. Oltre a ciò iShares ribilancia mensilmente il portafoglio, con un incremento degli oneri.

L’ETF, infine, è a distribuzione semestrale dei proventi. Ciò implica la corresponsione di una “cedola” pari grossomodo alla somma degli interessi incassati nel periodo.

Il portafoglio

Investire nel global high yield con iShares equivale a correre un considerevole rischio cambio. Intendo dire che l’ETF investe in dollari il 60% del portafoglio. L’euro rappresenta, invece, solo il 35% del totale.

Per farla breve, il 65% dell’importo investito sarà soggetto al mercato dei cambi, ossia alle fluttuazioni tra le varie divise.

Dal punto di vista dei settori merceologici, invece, il portafoglio appare ben strutturato e adeguatamente diversificato. La durata media dei bond è contenuta, poiché il fondo concentra le scadenze entro i dieci anni, tendenzialmente.

Per concludere: la cedola media del portafoglio è pari al 5,20%, il rendimento da distribuzione è del 4,88% e la scadenza media del portafoglio ammonta a 3 anni e mezzo.

Le statistiche di mercato di Global high yield

Per quanto riguarda l’andamento di mercato dell’ETF iShares, i suoi rendimenti e la sua volatilità, ecco i dati analitici di maggior rilievo. Tuttavia, prima di esaminarle, permettimi di ricordarti che si tratta di dati passati. E, come sai, il futuro potrebbe portare sorprese di ben altro tipo.

Analisi dei rendimenti

Il rendimento dell’ETF, in euro, è stato piuttosto altalenante negli anni:

• 2015:-5,17%
• 2016: +15,70%
• 2017: -3,49%
• 2018: +0,61%
• 2019 (gennaio- novembre): + 12,98%.

I dati non comprendono il pagamento dei dividendi, che incidono per un 5% circa su base annua. Il guadagno effettivo corrisponderà quindi ai rendimenti indicati più il guadagno distribuito sotto forma di cedola.

Analisi della volatilità

L’ETF iShares Global high yield è piuttosto volatile, in maniera coerente con l’andamento del mercato sottostante.

In particolare la deviazione standard dei rendimenti è stata del 5,99% ad un anno e del 5,20% a tre anni. È interessante notare che l’allungamento dell’orizzonte temporale non ha abbattuto la volatilità, che persiste intorno al 5%.

Al contrario il drawdown cambia radicalmente nel corso del tempo. Rispetto ad un precedente massimo la caduta è stata del 3,92% ad un anno e del 9,31% a tre anni.

Le cedole, peraltro, hanno attutito il colpo. Tuttavia l’ETF appare un prodotto finanziario rischioso che va valutato con attenzione e inserito in portafoglio solo in determinati casi.

Dovrai essere tu a stabilirli, imparando ad investire o facendoti consigliare.

Think different. Invest differently.

Giacomo Saver – SegretiBancari.com

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Articolo aggiornato il 9 ottobre 2019

Un ETF sui green bonds? Ci hanno pensato Lyxor e iShares lanciando due strumenti sulle obbligazioni verdi e sostenibili.

Cosa sono i green bond?

I green bonds sono un tipo particolare di obbligazioni sostenibili. In altre parole si tratta di titoli di debito emessi per finanziare progetti a favore del sostegno ambientale. A titolo di esempio essi si concentrano sulla diminuzione delle emissioni di gas serra e sull’aumento dell’adattamento alle conseguenze dei cambiamenti climatici.

Attraverso l’investimento in green bond si favorisce la ricerca e l’implementazione di progetti volti alla tutela dell’ambiente e alla sua salvaguardia. In aggiunta a questo l’utilizzo delle obbligazioni verdi consente di fare investimenti etici, a tutto vantaggio della collettività di oggi e di quella di domani.

Se vuoi imparare ad investire in modo redditizio, scegliendo da solo i migliori prodotti, dai un’occhiata qui.

ETF Lyxor green bond – LU1563454310

Chi desidera investire nelle obbligazioni green troverà un valido aiuto nell’ETF Lyxor. Grazie alla diversificazione del rischio emittente offerta, il prodotto presenta un rischio piuttosto basso. Ma quali sono le caratteristiche dell’indice replicato e dell’ETF?

Caratteristiche del portafoglio

L’ETF replica l’indice Solactive Green Bond EUR USD IG Index. Affinché un titolo sia “papabile” per essere inserito nell’indice deve possedere alcuni importanti requisiti.

Per prima cosa le obbligazioni devono essere “verdi”. Intendo dire che i titoli devono raccogliere capitali dedicati esclusivamente al finanziamento di determinati progetti verdi focalizzati sulla diminuzione delle emissioni di gas serra e sull’aumento dell’adattamento alle conseguenze dei cambiamenti climatici.

Oltre a ciò le emissioni devono essere certificate dalla Climate Bonds Initiative, un’organizzazione il cui scopo consiste proprio nella vigilanza sui green bonds.

In particolare l’indice sottostante l’ETF comprende 279 obbligazioni diverse; la cedola media è dell’1,69% ed il rendimento del portafoglio è pari allo 0,88%. Per ciò che riguarda le scadenze, il portafoglio è di medio – lungo termine. Infatti la durata media dei green bonds che lo compongono è di circa 9 anni.

Caratteristiche tecniche dell’ETF

Con l’obiettivo di offrire una panoramica completa per l’investitore interessato, esaminiamo ora in dettaglio le caratteristiche fondamentali dell’ETF Lyxr green bond.

Modalità di replica

L’ETF è a replica fisica con campionamento. In altre parole esso compra direttamente una parte dei titoli che compongono l’indice. E’ inoltre interessante notare che il prestito titoli non è previsto. Grazie a ciò la rischiosità del prodotto è alquanto bassa, anche da questo punto di vista.

Politica di distribuzione

L’ETF è a capitalizzazione. Ne consegue che non sono previsti pagamenti periodici sotto forma di cedole. L’investitore che voglia monetizzare i guadagni dovrà vendere in tutto o in parte le proprie quote.

Costi

Dal punto di vista degli oneri, l’ETF è nella media. La commissione annua di gestione ammonta, difatti, allo 0,25%.

ETF iShares € Corp Bond ESG – IE00BYZTVT56

L’ETF iShares sui green bonds replica l’andamento di un indice composto da obbligazioni societarie denominate in euro e selezionate in base al rating ESG (ambientale, sociale e di governance).

Ecco, in breve, le caratteristiche fondamentali del prodotto.

Se vuoi sapere dove è meglio investire oggi, ti consiglio di continuare qui.

Caratteristiche del portafoglio

L’indice replicato è il Bloomberg Barclays Euro Corporate Sustainable SRI Index . In breve si tratta di un indice obbligazionario che raggruppa bond a tasso fisso di classe “investment grade”. Inoltre esso è costruito secondo le modalità del più ampio Bloomberg Barclays Euro Aggregate Index, ma solo per i titoli con requisiti ESG.

In aggiunta è utile ricordare che i titoli inseriti nell’indice sono 1.955. La cedola media del portafoglio è dell’1,77%, mentre la duration del portafoglio è di 5 anni.

Il rendimento del portafoglio è basso, ma in linea con i tassi attuali del mercato obbligazionario. Il rendimento a scadenza delle obbligazioni, infatti, è fermo allo 0,33%.

Caratteristiche tecniche dell’ETF

Dopo aver esaminato l’indice sottostante che l’ETF green bond di Lyxor replica, concentriamoci sulle caratteristiche tecniche del prodotto.

Modalità di replica

In modo simile al Lyxor, anche l’iShares prevede la replica fisica con campionamento. Ad ottobre 2019, tuttavia, il portafoglio del fondo era composto da 1955 titoli. Ciò significa che nel momento della mia analisi, l’ETF deteneva TUTTE le obbligazioni facenti parte dell’indice.

Politica di distribuzione

L’ETF green targato iShares distribuisce semestralmente i dividendi. A differenza del Lyxor, con questo prodotto non è necessario vendere delle azioni dell’ETF per ottenere una rendita periodica.

Tuttavia a causa dell’imposta pagata al momento dello stacco delle cedole il prodotto è meno efficiente del Lyxor, dal punto di vista fiscale.

Costi

Il costo annuo di gestione ammonta allo 0,15%. Si tratta, senza dubbio, di un valore piuttosto basso che lo rende più conveniente del prodotto Lyxor.

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Giacomo Saver – CEO di Segreti Bancari

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Gli ETF obbligazionari con cedola sono una valida alternativa per l’investitore che vuole ottenere un accredito periodico sul conto corrente. Più efficaci dei fondi e più diversificati dei bond, scopriamo insieme i migliori ETF disponibili sul mercato.

I Vantaggi degli ETF Obbligazionari

Investire in ETF non è l’unico modo per ottenere una cedola periodica. Hai a disposizione altre due strade per raggiungere il tuo obiettivo. Se sei qui è perché hai già fatto la scelta di acquistare degli ETF e lasciare perdere le altre opzioni. Tuttavia mi sento in dovere di dirti quali sono e perché gli ETF sono il modo migliore per investire.

Se compri delle singole obbligazioni non potrai avere un portafoglio sufficientemente diversificato. Il rischio che corri è che il default di un titolo crei una voragine che non riuscirai più a colmare, senza contare i problemi e le lungaggini burocratiche che ti tengono appeso per anni.

Tieni anche presente che un titolo fallito ti impedisce di chiudere il conto titoli, per cui sarai costretto a pagarne i costi. Assurdo.

Investire in ETF obbligazionari, con o senza cedola, ti aiuterà a diversificare il rischio emittente così da non subire le conseguenze della prossima Astaldi o Lehaman Brothers. Che arriveranno.

Un altro modo per diversificare è quello di optare per i fondi con cedola, magari di tipo obbligazionario. Da ex bancario che ha visto le cose dal di dentro, ti dico di stare alla larga da questi prodotti. Sono cari ed inefficienti, perché tassano anche la distribuzione di capitale, qualora il pagamento delle cedole non corrisponda agli interessi maturati.

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I 7 Migliori ETF Obbligazionari con Cedola

Su Borsaitaliana sono quotati diversi ETF obbligazionari che pagano una cedola periodica. Essi sono adatti a quegli investitori che cercano oscillazioni contenute del proprio capitale e il pagamento di una sorta di interesse periodico.

Prima di esaminarli uno ad uno, permettimi di ricordarti che essi non sono adatti per tutti gli investitori. In particolare la loro redditività è modesta, mentre alcuni comportano il rischio di cambio.

Prima di scegliere se comprarli e in che misura, definisci un piano di investimento. Puoi farlo da solo, acquisendo le competenze che ti servono, o facendoti aiutare.

Xtrackers II Global Govern. Bond – LU0690964092

Si tratta di un prodotto che investe in titoli di Stato di tutto il mondo con la copertura del rischio cambio. Comprandolo otterrai una remunerazione dei tuoi soldi legata all’andamento dell’indice FTSE WORLD GOV BOND HEDGED rappresentativo dei bond governativi globali.

La cedola è pagata una volta l’anno ed il rendimento cedolare, ottenuto dividendo l’importo lordo pagato nell’ultimo anno per il prezzo corrente è dello 0,67% lordo.

Lyxor $ Floating Rate Note – LU1571052130

E’ un ETF obbligazionario Usa, che copre il rischio di cambio. Investendo in esso otterrai un guadagno rapportato all’andamento, in euro, dell’indice BLOOMBERG BARCLAYS US CORP FRN 2-7 YR TR HED EUR rappresentativo di bond a tasso variabile emessi negli Usa con durata compresa tra i 2 ed i 7 anni.

Il pagamento della cedole avviene due volte l’anno ed il rendimento ai prezzi attuali è del 3% lordo.

iShares EURCorp Bond ex-Fin – IE00B4L5ZG21

Investire in questo prodotto significa ottenere un guadagno commisurato all’andamento dei bond della zona euro esclusi i bond del settore finanziario. Questo può essere interessante se temi che ci siano altre banche in difficoltà che covano sotto la cenere.

L’indice replicato è il BARCLAYS EURO CORPORATE EX-FINANCIALS BOND TR e il rendimento cedolare, ai prezzi correnti, è dell’1,34%. La cedola è pagata semestralmente.

iShares EURCorp Bond BBB-BB – IE00BSKRK281

Investire in obbligazioni area euro Investment Grade e sub Investment Grade. Questo è l’obiettivo di questo ETF, che replica l’indice MARKIT IBOXX EUR CORP BBB-BB (5% ISSUER CAP) TRN.

L’ETF paga cedole semestralmente e il rendimento da distribuzione, sulla base degli ultimi dati disponibili, è dell’1,51% lordo.

iShares Global Corp Bond – IE00B7J7TB45

L’ETF replica l’indice BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE CORPORATE BOND TR rappresentativo di un paniere di obbligazioni globali. Chi lo compra non vuole limitarsi ad ottenere una cedola, ma vuole impostare una diversificazione internazionale.

La cedola è pagata ogni sei mesi ed il rendimento è del 2,50% lordo, ottenuto dividendo il flusso annuale per il valore corrente.

iShares $ Corp Bond – IE0032895942

L’ETF è specializzato in obbligazioni societarie emesse da imprese statunitensi. L’investimento comporta il rischio di cambio tra Euro e dollaro, ma permette di avere cedole più elevate. Gli importi pagati, infatti, sono legati alla situazione dei tassi di interesse negli Usa, dove attualmente sono più alti.

L’indice replicato, MARKIT IBOXX USD LIQUID INVESTMENT GRADE TR, ha permesso ai possessori dell’ETF di portare a casa il 3,44% lordo, tenuto conto del fattore valutario. La cedola è pagata ogni tre mesi, ovvero quattro volte l’anno.

iShares $ Floating Rate Bond – IE00BF11F458

Attraverso la replica dell’indice BLOOMBERG BARCLAYS US FLOATING RATE NOTE < 5YEARS questo ETF permette di investire in un paniere di obbligazioni in dollari a tasso variabile e durata inferiore a 5 anni.

Il rendimento cedolare è del 2,04% lordo, e il dividendo è pagato semestralmente.

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Le Ombre degli ETF Obbligazionari con Cedola

Investire in ETF obbligazionari con cedola non presenta solo delle opportunità. Occorre prestare attenzione ad alcuni aspetti. In primis alla diversificazione apparente, qualora comprassi più prodotti che hanno il medesimo sottostante.

In secondo luogo comprare degli ETF ha poco senso se non si sa quello che si fa. Occorre avere anzitutto una strategia di investimento ben strutturata, prima di passare alla scelta dei prodotti con cui realizzarla.

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Giacomo Saver – CEO Segretibancari.com

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