Le trimestrali sono un momento importante per tutte le società americane: ma cosa rappresentano per i risparmiatori? Scopriamo di più.
Trimestrali USA, quando escono e come influenzano i mercati
La “stagione degli utili” (in inglese “earnings season”) è il periodo di ogni trimestre in cui la maggior parte delle società quotate sul mercato americano comunica i propri utili trimestrali o annuali. In genere è il momento in cui si verifica la maggiore volatilità a livello di singoli titoli.
Con la parola “trimestrale” intendiamo il rapporto trimestrale sugli utili, un documento presentato dalle società per comunicare le proprie prestazioni. I rapporti sugli utili comprendono voci quali l’utile netto, l’utile per azione, l’utile da attività continuative e il fatturato netto.
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Ma cos’è nel dettaglio la stagione degli utili e come può condizionare le mosse dei risparmiatori? Scopriamolo a seguire.
Cos’è la stagione degli utili
Negli Stati Uniti, la stagione degli utili ha cadenza trimestrale per le società pubbliche, ovvero una volta ogni tre mesi. In alcuni mercati esteri ha cadenza semestrale. Il periodo di rilascio della trimestrale inizia generalmente qualche settimana dopo la fine del trimestre fiscale precedente e dura circa sei settimane.
Alcune società preparano gli utili e li comunicano subito nelle prime settimane, mentre altre aspettano fino a due mesi dopo il trimestre per pubblicarli. È molto impegnativo chiudere i conti, far eseguire una revisione contabile, se richiesta, e affidare a un avvocato la compilazione dei documenti richiesti dalla Securities and Exchange Commission.
Se possiedi un ampio portafoglio di azioni, è possibile che ti troverai coinvolto spesso nel rilascio di risultati trimestrali. Ecco gli intervalli di date generali per ogni trimestre (si noti che ci sono società che possono presentare un calendario diverso):
- Primo trimestre (fine 30 marzo): Dal 15 aprile al 31 maggio
- Secondo trimestre (fine 30 giugno): Dal 15 luglio al 31 agosto
- Terzo trimestre (fine 30 settembre): Dal 15 ottobre al 30 novembre
- Quarto trimestre (fine 31 dicembre): Dal 15 gennaio al 28 febbraio
Perché la stagione degli utili è importante?
La stagione degli utili è certamente importante per le società più piccole e orientate alla crescita. Per questo tipo di aziende, le trimestrali sono importanti perché si tratta di compagnie ancora in fase di sperimentazione di un modello commerciale e potenzialmente anche di un prodotto.
La rendicontazione degli utili trimestrali è uno dei pochi momenti dell’anno in cui l’azienda è tenuta a riferire sui propri progressi. Gli analisti, gli investitori e i media attendono la relazione con il fiato sospeso per vedere come stanno andando le cose.
È tutta una questione di aspettative. Le piccole imprese possono registrare movimenti del 20% (in entrambe le direzioni) quando comunicano gli utili trimestrali. A volte, una piccola società ha un trimestre da urlo e il titolo si ferma o scende perché le aspettative del mercato sono troppo alte.
Presta attenzione al giorno in cui la società comunica gli utili. Alcune società con risultati potenzialmente in calo tengono una presentazione e un annuncio il venerdì a mercati chiusi, per cercare di ridurre l’impatto.
Come beneficiare del rilascio delle trimestrali
Alcuni trader attendono con ansia la stagione degli utili, in quanto può essere un periodo in cui possono confermare le posizioni che hanno piazzato. Lo shorting di un’azione prima degli utili e l’osservazione del calo del prezzo possono essere vantaggiosi, in quanto il calo psicologico di solito innesca un sell-off.
Al contrario, un aumento della produzione o dei ricavi potrebbe determinare una rapida traiettoria al rialzo del prezzo del titolo. Altri investitori si astengono completamente da questa stagione, perché ci sono troppi fattori “umani” in gioco.
Infatti, chi investe a lungo termine guarda alla stagione degli utili in modo molto diverso da molti trader. L’analisi degli utili trimestrali è indispensabile per un buon investimento sui fondamentali, ma cercare di fare trading sui grandi movimenti nel giorno degli utili è roba da pazzi.
Utilizza la stagione degli utili per assicurarti che la tua tesi sia ancora valida. Leggi attentamente le dichiarazioni del management di una società. Non farti spaventare da uno o due trimestri negativi. Semmai, sfrutta qualche trimestre negativo di una società come opportunità di acquisto se il mercato reagisce in modo esagerato.
Comprendere una trimestrale è solo un altro elemento utile nel tuo kit di strumenti per imparare a essere un investitore migliore. Tuttavia, non ha senso seguire in modo continuo il rilascio delle trimestrali, a meno che tu non voglia fare trading (assumendoti tutti i rischi del caso). L’alternativa migliore restano gli ETF diversificati, per tutelare i propri risparmi.
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Giacomo Saver – CEO Segreti Bancari
